Macroeconomia. Mercado de Valores

Mercado de Valores

Se amplia la gama de instrumentos que la empresa puede utilizar como medios para conseguir financiamiento ya sea mediante la emisión de acciones (comunes o preferentes) o bien, instrumentos de deuda como los bonos, pagaré o efectos de comercio, entre los principales.

Considerar que estos instrumentos se pueden clasificar en:

Renta Fija: bonos y pagaré

Renta Variable: acciones comunes

Las fuentes internas de financiamiento

Son aquellas generadas dentro de la misma empresa, como resultado de sus operaciones. Dentro de estas se pueden encontrar:

Utilidades reinvertidas.

Fuentes internas

Aportaciones de los socios.

Venta de activos.

Depreciaciones y amortizaciones.

Emisión de acciones.

Las fuentes externas de financiamiento

Se le denomina apalancamiento financiero. A mayor apalancamiento, mayor deuda, mientras que un menor apalancamiento implicaría menos obligaciones externas. Algunas de ellas son:

Proveedores.

Anticipo de clientes.

Bancos (créditos y descuento de documentos).

Acreedores diversos (arrendamiento financiero).

Público en general (emisión de obligaciones, bonos u otros).

Gobierno (fondos de fomento y garantía).

Acciones Comunes

Constituyen el capital inicial:

Acciones emitidas y suscritas (están en poder de accionistas)

Acciones emitidas y en circulación (están en la Bolsa)

Acciones emitidas en tesorería (están en custodia/recompra)

Capital Inicial = N° acciones suscritas * precio

Precio variable, que normalmente se comporta de acuerdo con el dividendo esperado y la tasa de crecimiento de las utilidades. Su pronóstico se realiza en base a ciertos modelos:

Modelo de Crecimiento cero

Modelo de Crecimiento Constante

Modelo de Crecimiento diferencial

Acciones Preferentes

RECUERDA:

Una acción preferente se emitirá a un precio de emisión a la par, es decir puede ser distinto al valor nominal (que es el precio de acción común). Además se pagará un dividendo fijo.

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