Ventas Cortas

La venta corta se entiende como  la venta de un activo financiero que no tiene o no posee el

inversionista, este obtiene acciones prestadas de su comisionista   quien las puede tomar de tres

posibles fuentes; un inventario propio de acciones,  de otra cuenta de alguno de sus clientes o por el

préstamo de otra firma comisionista (Jones, 2003). Al haberse efectuado dicha venta el dinero que lo

recibe   el   inversionista   quien  más   adelante   liquidara   los   deberes   que   adquirió,   ya   que   este   al

habérsele prestado dichas acciones, el garantizará traerlas devuelta evidentemente realizando una

recompra   de   las  mismas   cuando   su   valor   de  mercado   es  mucho  más  bajo.   Prácticamente  el

inversionista busca vender mucho más caro y comprar barato, cuando caen los precios de  los

valores.

La  venta  corta en el mercado Norteamericano fue aprobada  y regulada desde 1938,   en este

mercado  como en el Colombiano o el Chileno,  se  le exige al vendedor que  logre respaldar  la

operación   de   las   acciones   que   el   prestamista   (broker­dealer)   le   otorgó,   en   el   mercado

norteamericano, las ventas cortas se ven muy reguladas ya que al no regularse de una manera

adecuada,   aquellas   operaciones     “ficticias”   no   lograran   tener   ningún   valor   o   respaldo.

Actualmente dichas ventas están reguladas en primera  instancia por  la regla       10a­13 

la  cual

establece que dichas acciones se podrán vender en corto si han estado  en “plus tick” (la acción

tiene un precio mucho mayor) o “zero plus tick” (se da un precio igual al de la operación), está regla

fue implementada en 1938 hasta el 2007, ya que esta solo permitía tomar posiciones bajistas  es

decir que la acción que se cotiza a un precio determinado llega a bajar el inversionista deberá

esperar a que vuelva a subir al precio en el que estaba.

En   Colombia   las   ventas   cortas   se   realizan   a   través   de   un   instrumento   conocido   como   TTV

(Transferencia Temporal de valores) 4 para que los inversionistas logren hacer ventas cortas. Existen

tres participantes en las TTV, están los originadores (transfiere la propiedad de unas valores), los

receptores (Acuerda devolverlos a la fecha que no exceda un año), donde el vendedor en corto será

el receptor, y el prestamista será el originador. Este proyecto se empezó a implementar en el año

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