Administracion Finaciera 2

Pay back

Que es el pay back se lo puede resumir en el tiempo que se recupera la inversión del proyecto, es decir que los flujos de efectivo igualen a la inversión inicial

Desventajas del pay back

“En efecto nos dice cuanto tiempo tardamos en recuperar el valor tiempo del dinero, pero cuanto no ganamos con el proyecto. Tampoco tiene en cuenta el valor tiempo del dinero, ni se consideran los flujos de efectivo que se generan después de recuperada la inversión original lo cual hace que puedan desecharse proyectos más rentables que los que resultan elegidos si llevamos al límite el criterio del pay back .” pag 290 finanzas corporativas

Visto desde otro punto el payback tiene restricciones como por ejemplo si invertimos en un proyecto $600 y lo recuperamos en el 4to año con flujos de $100, $200, $200, $200 respectivamente por anos y otra inversión de 600$ y los flujos son $150, $150, $150 $150, $150

Según las reglas del playback eligiéramos la primera opción porque recuperaríamos más rápido la inversión pero más rentable es la opción segunda ya que el payback no tomo en cuenta la rentabilidad después de haber recuperado la inversión inicial.

Valor actual (VA)

“el valor del dinero en el tiempo para lo cual se describe lo principal del calculo financiero, por ejemplo cuando realizamos un deposito en un banco ese dinero gana intereses por un tiempo, al cabo se obtiene un valor futuro o monto, luego mostraremos que una suma de dinero que se recibirá en el futuro vale menos hoy, que es lo que se llama valor actual o presente.”finanzas corporativas pag117

El valor actual cuenta con una tasa i que es el porcentaje de interés que se aplica al valor del capital en si es el valor del monto llevado al presente cabe señalar que n son los periodos de tiempo los mismos que deben estar en las mismas unidades de la tasa aplicada, se utiliza el interés compuesto, despejando de la fórmula del monto obtenemos la siguiente formula:

Va=M/〖(1+i)〗^n

Si fuera el caso de un documento como un pagare o letra de cambio o cualquier otro tipo de documento el nombre del valor presente cambia a valor efectivo Ve el mismo que aplica una tasa de descuento.

Valor actual neto (VAN)

El valor actual neto se lo puede resumir como la diferencia entre el valor presente que es la inversión inicial y los futuros flujos que espera la empresa percibir por su actividad económica los mismo que son divididos a una tasa i+1 elevada al número del ano en q se encuentra

VAN=-ffo+f1/((〖1+i)〗^1 )+fn/〖(1+i)〗^n

Como debe interpretarse el VAN

“Conceptualmente representa el valor absoluto de la riqueza que agrega un nuevo proyecto de inversión a la empresa en el momento cero “pag 293 finanzas corporativas

¿“que ocurre cuando el van es igual o muy próximo a cero? La regla de decisión nos dice que debemos aceptar e; VAN cuando es positivo y rechazarlo cuando es negativo es decir si se acepta el van mayor a cero se estará creando valor para la empresa”pag 294 finanzas corporativas

El van es una herramienta muy útil para analizar si se está creando valor para la empresa o accionistas VAN>0

Si la empresa estuviera destruyendo valor el VAN <0, pero si el VAN=0 se consideran opciones como no invertir ya que su inversión sería igual al costo es decir no ganaría nada con esa inversión

Tasa interna de retorno (TIR)

“la tasa interna de retorno se define como aquella tasa que descuenta el valor de los futuros ingresos netos esperados igualándolos con el desembolso inicial de la inversiónes decir la tasa con la que el van se hace cero” pag 296 finanzas corporativas

VAN=-ffo+f1/((〖1+tir)〗^1 )+fn/〖(1+tir)〗^n donde TIR es la tasa

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