Apalancamiento Total

3.4 Apalancamiento Total

El apalancamiento total refleja el impacto combinado de los apalancamientos operativo y financiero sobre la empresa. El apalancamiento operativo y el apalancamiento financiero altos harán que el apalancamiento total sea alto. (Gitman)

Si se sabe que el apalancamiento operativo hace que un cambio en el volumen de las ventas se amplifique las UAII tendrán como resultado una amplificación de las utilidades disponibles para los accionistas. Por consiguiente una utilización razonable de Apalancamiento Operativo y Financiero, aun en los cambios pequeños de las ventas traerá consigo un incremento de las utilidades disponibles para los Accionistas Comunes: entonces el grado de apalancamiento total vendrá dado por la multiplicación del GAO y el GAF que sería:

GAT = GAO x GAF

GAT= C (P-CV)

C (P-CV)-CF-ί

GAT: grado de apalancamiento total

C : cantidad a la cual se calcula el GAT

P : precio unitario

CV : costo variable por unidad

CF : costos fijos

Ί : interes

El GAT tiene su importancia en que nos capacita para estimar el efecto de un cambio en el volumen de las ventas sobre las utilidades disponibles para los accionistas comunes y nos permite mostrar la interrelación entre el apalancamiento operativo y financiero.

El apalancamiento total funciona en ambas direcciones, ampliando los efectos tanto incrementos como de disminuciones en las ventas de una empresa, se darán mayores riesgo tanto sea mayor el grado de apalancamiento total. Por lo tanto los altos costos fijos aumentan el apalancamiento total y el riesgo total.

3.4.1 Análisis de equilibrio total

Si una empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo, su punto de equilibrio es relativamente alto, y el cambio en el nivel de las ventas tiene un impacto simplificado o apalancado sobre las utilidades. En tanto que el apalancamiento financiero tiene exactamente el mismo de efecto sobre las utilidades; cuanto mas grande sea el factor de apalancamiento, más alto será el volumen de las ventas del punto de equilibrio y más grande será el impacto sobre las utilidades provenientes de un cambio dado en el volumen de las ventas.

...