Administracion Financiera

ADMINISTRACION FINANCIERA:

INVERSION

Se entiende por inversión a toda vinculación de recursos líquidos a cambio de la expectativa de obtener beneficios durante un período de tiempo futuro. Ejemplos de inversiones:

a- Una empresa compra un inmueble que será utilizado como local de ventas.

b- Una persona hace un depósito a plazo fijo.

Veamos mas detalladamente los elementos del concepto de inversión:

- Desembolso: Usualmente se trata de un desembolso que se realiza por única vez antes de comenzar a recibir los beneficios futuros, pero puede haber varios desembolsos, por ejemplo, la compra de un inmueble en cuotas mensuales.

- Desembolso de Recursos líquidos: Se define por liquidez como la capacidad o grado en que un activo puede ser transformado en dinero efectivo con la menor pérdida de valor posible. En este sentido, el dinero es el activo mas líquido.

- Beneficios futuros: Usualmente se trata de ingresos de dinero, pero no necesariamente debe ser dinero. Por ejemplo una organización de ayuda a personas carenciadas que invierte en la compra de un horno de pan. En este caso, los beneficios vendrán dados por la capacidad para dar pan a mas personas en el futuro, pero no por ingresos de dinero (aunque este beneficio se puede medir financieramente). A diferencia del desembolso inicial, los beneficios de una inversión suelen tener efecto durante un período de tiempo prologado, por ejemplo: el horno de pan se compra en un día, pero puede producir pan durante varios años.

- Certeza de un desembolso inicial, pero incertidumbre de los beneficios futuros. Se sabe mas o menos exactamente cuál es el costo presente, pero generalmente no se tiene certeza de cuál va a ser el rendimiento futuro.

Ejemplo: si se invierte en un local de venta de indumentaria deportiva que cuesta $100.000 , sabemos cual es el desembolso que tendremos que realizar para adquirir el local, pero los beneficios futuros dependerán de las ventas de indumentaria en los meses y años siguientes, los cuales no podemos conocer con certeza.

Concepto de inversión en la empresa

En el ámbito de las empresas, la inversión se suele referir a la aplicación de recursos financieros líquidos para obtener activos que se espera contribuyan al logro de los objetivos de la empresa en el futuro.

Ejemplos de estos activos son

- bienes inmuebles como oficinas, edificios, etc.

- vehículos como automotores y camiones

- elementos de trabajo, como maquinarias o computadoras.

Es decir que se trata de la compra de activos fijos que tienen una aplicación directa al proceso productivo. Un punto de vista mas amplio, sin embargo, incluye dentro del concepto inversión en la empresa a desembolsos para adquirir materias primas, activos financieros o servicios (como asesoramiento externo).

Concepto de inversión financiera

Se refiere a la compra de instrumentos financieros (acciones, bonos, plazos fijos, etc.). En este caso se intercambia un activo líquido (como el dinero) por otro menos líquido (como acciones o títulos públicos). Se espera que la inversión otorgue un rendimiento financiero en el futuro, ya sea mediante intereses (plazo fijo, bonos), dividendos (acciones) o un rendimiento por la variación en el precio del activo (acciones, bonos).

Existen varios sujetos que pueden invertir en activos financieros:

- Individuos (personas físicas)

- Empresas y otras organizaciones sin fines de lucro

- Estados

El flujo de caja

Para analizar la conveniencia de una inversión se suele comenzar mediante la elaboración de un flujo de caja. Un flujo de caja representa los desembolsos e ingresos de dinero en cada período de tiempo. Por ejemplo, supongamos que estamos analizando la compra de un local comercial por $100.000, que nos dará un beneficio de $20.000 anuales durante los próximos 10 años.

Existen varios métodos para analizar económicamente la conveniencia o no de realizar una inversión. Los mas populares son el método de el Valor Actual Neto y el método de la Tasa Interna de Retorno.

OBETIVOS DE LA INVERSION

Cuando hablamos de definición de objetivos de una inversión nos referimos a las metas a alcanzar por nuestra inversión tanto en términos de riesgo como de retornos esperados. Existe una clara relación entre el riesgo que se asume y el retorno que se puede esperar por lo que ambas variables han de tenerse en cuenta a la hora de diseñar nuestra estrategia.

Los objetivos a alcanzar en relación a los retornos pueden expresarse en porcentajes absolutos o relativos, pero también puede hacerse como un objetivo general: la conservación de capital, la renta actual, la apreciación de capital, o el retorno total.

Definición de objetivos

Vamos a detenernos en esos criterios a tener en cuenta a la hora de definir nuestros objetivos: Conservación de capital, el inversor pretende minimizar su riesgo de pérdida y busca mantener su poder de compra. En estos casos el retorno no puede ser menor que la tasa de inflación, ya que de lo contrario se pierde nivel adquisitivo. Generalmente, esta es una estrategia para inversores con una fuerte aversión al riesgo.

Apreciación de capital, el inversor quiere que su cartera crezca a lo largo del tiempo y este crecimiento sólo se da cuando obtenermos ganancias de capital. Para alcanzar este objetivo se suelen utilizar estrategias a largo plazo.Generar una renta, en este caso el inversor quiere que su cartera genere rentas y no obtener ganancias de capital. Este puede ser el objetivo de ciertos inversores que quieren complementar sus ganancias con renta generada por la cartera para aumentar sus gastos corrientes.Obtener un retorno total es un objetivo similar al de la apreciación de capital. En este caso los inversores quieren que su cartera crezca a lo largo del tiempo, para ello se busca incrementar el valor de la cartera, tanto con las ganancias de capital como reinvirtiendo la renta actual. La exposición al riesgo recae entre aquél de la renta actual y estrategias de apreciación de capital. Diseño de la política de inversión Construir una política de inversión es una herramienta de planificación que ayuda al inversor a entender mejor sus necesidades y aporta disciplina al proceso de inversión, reduciendo la posibilidad de tomar decisiones apresuradas o inapropiadas. La base fundamental del diseño reside en “entender los objetivos realistas del inversor”, de esta forma ayudará a los inversores a entender sus propias necesidades, objetivos, y restricciones.

La política de inversiones ayuda al inversor a especificar metas realistas y a estar más informados sobre los riesgo y costes de la inversión. Parte del proceso de desarrollo de una política de inversiones consiste precisamente en que el inversor se familiarice con los riesgos de su inversión y la re3lación existente entre el riesgo y el retorno esperado.

Una política de inversiones apropiada debería dar respuesta a las siguientes cuestiones:

¿Se ha diseñado cuidadosamente la política para cumplir las necesidades y objetivos específicos de su inversor particular? ¿Es la política tan clara y completa para que un extraño competente pueda gestionar la cartera en consonancia con las necesidades del cliente? En el caso de la transición de un gestor, ¿puede este nuevo gestor utilizar esta política para manejar su cartera de acuerdo a sus necesidades?

¿Entiende el cliente completamente los riesgos de inversión y la necesidad de un diseño disciplinado del proceso de inversión?¿Es posible alcanzar los objetivos del cliente mediante la puesta en práctica de esta política?La construcción de una política de inversiones es principalmente responsabilidad del inversor. Este es un proceso por el que los inversores definen sus necesidades y metas reales, y se familiarizan con los mercados financieros y riesgos de inversión. Es una herramienta que permite hacer de la inversión una disciplina o definir a los gestores externos el marco en que el inversor quiere mover su dinero.

DE LAS DECISIONES DE INVERSIÓN Minimización de riesgos de pérdidas Maximización de la seguridad, Maximización de las ventas; Maximización de la calidad del servicio. Minimización de la fluctuación cíclica de la empresa Minimización de la fluctuación cíclica de la economía, Maximización del bienestar de los empleados, Creación o mantenimiento de una imagen pública conveniente.

CLASIFICACION DE LAS INVERSIONES

SEGÚN SU OBJETO SEGÚN GRADO DE INCERTIDUMBRE SEGÚN SU FIN

DETERMINADO Inversión para mejorar productos o servicios.

Inversión de renovación o reemplazo Inversión de producto nuevo Inversión de desarrollo de la capacidad productiva o de ventas Inversión de expansión Inversión de reposición Inversión para lanzamiento de nuevos productos Inversión de innovación Inversión de gran reparación Inversión para el estudio y disminución de costos

Inversiones estratégicas Inversión de investigación y desarrollo

Inversión para mejorar las condiciones de trabajo Inversiones necesarias

También se pueden clasificar como:

INVERSIONES AUTONOMAS. Se realizan a largo plazo, dependen del aumento de la población y de las innovaciones tecnológicas. Por lo general son obras de infraestructura (carreteras, caminos, puertos, presas, etc.). En el largo plazo es difícil prever, pues no depende del interés no de cambio en los ingresos de los consumidores. Las realizan los sectores privado y público.

INVERSION INDUCIDA. Se da en el corto plazo cuando hay variaciones en ingreso nacional. Es más fácil de prever

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