Ánálisis Financiero

ENFOQUE CONCEPTUAL DEL ANÁLISIS FIANNCIERO HORIZONTAL Y VERTICAL

INTRODUCCIÓN

El análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados financieros y que se denominan Análisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la composición y estructura de los estados financieros.

Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.

Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes términos:

Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.

Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.

Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente.

CONCLUSIÓN: Un buen análisis financiero puede otorgar la seguridad de mantener a una empresa vigente y con excelentes índices de rentabilidad, liquidez y eficiencia en la toma de decisiones, de manera que la misma tenga la capacidad de competir a nivel nacional e internacional.

PROCESO DEL ANÁLISIS FINANCIERO EN GENERAL

1. Conversaciones preliminares con el cliente

Cuando el trabajo de análisis financiero se realiza por un funcionario de la empresa debe seguirse el proceso técnico que sugiere el texto. Si se trata de un servicio ofrecido como Contador Público Independiente, se recomienda considerar además el contenido de este acápite.

2. Entrevista con el cliente

La primera entrevista con el cliente debe realizarse de preferencia en las oficinas del cliente o en las del analista. Efectuar la reunión en otro lugar podría dar ocasión para afectar la independencia y romper con los principios y normas éticas de objetividad y comportamiento profesional, que obligan al C.P.A. a no sólo ser honesto, sino también a “aparentar” ser honesto. En la entrevista se fijará:

- La clase de trabajo que desea el cliente.

- Los estados financieros que estarán a disposición del analista.

- La fecha de iniciación del trabajo.

- La fecha aproximada de entrega del informe.

- El importe de los honorarios, en el caso de que no incluya dictamen. Si incluye dictamen además se establecerá los parámetros de cálculo, como por ejemplo el costo por hora del trabajo de las diferentes actividades a realizar.

3. Carta convenio

También llamada carta - contrato: comunicación que el Analista dirige al Cliente, en la que se plasma con suficiente detalle los puntos tratados en la entrevista, de la que el cliente devuelve copia firmada aceptando las condiciones establecidas.

4. Investigación preliminar

Previo a iniciar el trabajo, el analista financiero investiga respecto a la empresa, con la suficiente extensión, los datos que estime pertinentes según su criterio y circunstancias, que contempla las siguientes áreas:

- Información general de la empresa.

- Finanzas y contabilidad.

- Ventas.

- Sistema de pedidos.

- Recepción.

- Almacenes.

- Departamento de producción.

- Departamento de empaque.

- Departamento de embarque.

- Departamentos de servicios, o no productivos.

CONCLUSIÓN: Para realizar un análisis financiero en general, se debe tomar en cuenta los criterios y las bases suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa, aquellas que ayuden a mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos que garanticen el beneficio futuro, también cumplir con las obligaciones con terceros para así obtener altos márgenes de utilidad.

ANÁLISIS FINANCIERO DE EMPRESAS INDUSTRIALES BASADO EN LOS RESULTADOS OBTENIDOS

El principal objetivo de las empresas industriales, es obtener beneficios económicos; por ello un gran esfuerzo del analista se concentrará en una investigación profunda de la información ofrecida por el estado de resultados. Se sugiere como mínimo seguir el siguiente esquema de análisis:

Ventas.- Análisis por productos principales, con detalle de importe y unidades para determinar las causas de aumentos o disminuciones por:

- Mayor volumen.

- Aumentos o disminuciones en precios.

- Nuevas líneas.

- Cambios en preferencias del consumidor.

- Otros aspectos.

Costo de Ventas.- Utilizando el análisis del costo de producción determinar por productos el porcentaje (%) de costo en relación a las ventas para establecer las causas de las variaciones.

Costo de Producción.- Determinar por producto el costo unitario de: materia prima, mano de obra directa y gastos de fabricación, e investigar variaciones. Comparar los gastos fijos de períodos anteriores y explicar variaciones.

Gastos de Operación.- Relacionar los gastos variables con las ventas y explicar cambios. Comparar costos fijos con años anteriores y explicar variaciones.

Utilidad de Operación.- Resumir las causas principales de las variaciones con relación a períodos anteriores. En los gastos materialmente importantes se debe buscar la relación causa efecto utilizando razones como:

- Comisiones / Ventas

- Publicidad / Ventas

- Desperdicio / Volúmenes de Producción

- Mantenimiento / Activo Fijo

- Sueldos y Beneficios / Número de Obreros

CONCLUSIÓN: El uso del análisis financiero es una estrategia básica en la planeación del trabajo de las empresas industriales, pues ofrece una visión general de los posibles problemas que se pueden presentar en el desarrollo de la evaluación de los estados financieros, y ayuda a formular programas de trabajo para mejorar los sistemas de producción y la estructura financiera de la empresa.

DIRERENCIAS ENTRE ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

- Análisis Vertical se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.

- Análisis Horizontal es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro.

- Análisis Vertical es estático porque analiza y compara datos de un solo periodo.

- Análisis Horizontal es dinámico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro.

- Análisis Vertical, en cambio, lo que hace principalmente, es determinar que tanto participa un rubro dentro de un total global. Indicador que nos permite determinar igualmente que tanto ha crecido o disminuido la participación de ese rubro en el total global.

- Análisis Horizontal busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en un periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cuándo se ha crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.

CONCLUSIÓN: Como se observa, los dos análisis son distintos y a la vez complementarios, por lo que necesariamente se debe recurrir a los dos métodos para hacer un análisis más completo. Por lo tanto ambos análisis son importantes en la toma de decisiones en una empresa.

ANÁLISIS ESTÁTICO O VERTICAL

El análisis vertical es aquel que permite analizar la participación de cada cuenta dentro del valor total de los estados financieros, es una análisis estático que estudia la situación financiera de una empresa en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo. El análisis vertical es la herramienta financiera que permite verificar si la empresa está distribuyendo acertadamente sus activos y si está haciendo uso de la deuda de forma debida teniendo muy en cuenta las necesidades financieras y operativas.

IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS VERTICAL

El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos está representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o también puede significar unas equivocadas o deficientes Políticas de cartera.

¿CÓMO ELABORAR UN ANÁLISIS VERTICAL?

Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el 10% del total de los activos. Se entiende por ejemplo:

Como se puede observar, el análisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad cómo está compuesto este documento contable.

Una vez determinada la estructura y composición del estado financiero, se procede a interpretar dicha información.

Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar individualmente, puesto que no existen reglas que se puedan generalizar, aunque si existen pautas que

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