Las preguntas de este cuestionario deberán responderse con la información que viene en la parte introductoria de la lectura

Cuestionario modelos ARCH y GARCH.

Las preguntas de este cuestionario deberán responderse con la información que viene en la parte introductoria de la lectura

1. Explique qué es el valor esperado de una variable condicionado por la varianza de periodos pasados. Ejemplifique su respuesta.

En muchas ocasiones en economía se habla de sucesos condicionados o de generación de expectativas a partir de los movimientos relativos que se produjeron en el pasado. Por ejemplo, todo el mundo relaciona inmediatamente la estabilidad o la inestabilidad en los mercados financieros con su comportamiento inmediatamente anterior, produciéndose fuertes hondas en la evolución de sus variables que, después de un gran sobresalto que dura más o menos días, tienden a retomar una senda de evolución tranquila. A cualquiera se le ocurre entonces que, en variables como éstas, el comportamiento en el momento actual responde a una expectativa generada sobre el valor de cambio producido en el momento precedente; es decir, a un valor esperado condicionado por la varianza del período anterior.

1. Explique cuál es el principal objetivo que persiguen los modelos autorregresivos de heteroscedasticidad condicional (ARCH, por sus siglas en inglés).

Es medir volatilidades, la varianza que van a tener los residuales depende del residual del pasado inmediato, su variación está condicionada por el comportamiento del pasado mas próximo.

1. Explique las tres situaciones que Engle considera como motivos para justificar la modelización de la heteroscedasticidad condicional.

1. La experiencia empírica nos lleva a contrastar períodos de amplia varianza de error seguidos de otros de varianza más pequeña. Es decir, el valor de la dispersión del error respecto a su media cambia en el pasado, por lo que es lógico pensar que un modelo que atienda en la predicción a los valores de dicha varianza en el pasado servirá para realizar estimaciones más precisas.

1. 2. En segundo lugar, Engle expone la validez de estos modelos para determinar los criterios de mantenimiento o venta de activos financieros. Los agentes económicos deciden esta cuestión en función de la información proveniente del pasado respecto al valor medio de su rentabilidad y la volatilidad que ésta ha tenido. Con los modelos ARCH se tendrían en cuenta estos dos condicionantes.

1. El modelo de regresión ARCH puede ser una aproximación a un sistema más complejo en el que no hubiera factores innovacionales con heterocedasticidad condicional. Los modelos estructurales admiten, en multitud de ocasiones, una especificación tipo ARCH infinito que determina con parámetros cambiantes, lo que hace a este tipo de modelos capaces de contrastar la hipótesis de permanencia estructural que supone una de las hipótesis de partida y condición necesaria para la validez del modelo econométrico tradicional.

1. Explique y ejemplifique si las razones expresadas por Engle ocurren en el ámbito financiero.

Si, debido a que en los mercados financieros, el comportamiento del pasado influye en el comportamiento del futuro o lo que se quiere pronosticar, mis condiciones del futuro están vinculadas y van conforme al comportamiento del pasado inmediato.

La economía mundial ha experimentado cambios significativos en el transcurso de los últimos quince años. El cambio que ha tenido mayor repercusión ha sido la liberalización de los mercados, entre éstos los mercados de capitales y además de una creciente participación del sistema financiero como un mecanismo a partir del cual se han llevado a cabo dichas transformaciones.

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