Analisis Financiero

RESULTADOS

Los ingresos operacionales del año 2009 ascendieron a $6, 970,666 millones, creciendo 17.5% en términos nominales frente al año 2008.

La utilidad bruta ascendió a $1, 713,355 millones, que representa 24.6% sobre los ingresos operacionales, con un aumento de 17.9% frente al año anterior.

Los gastos operacionales de administración y ventas, incluyendo los gastos no recurrentes de la integración con Carulla Vivero, ascendieron a $1, 568,725 millones, con un aumento de 25.0% frente al año anterior.

El EBITDA, que corresponde a la generación de caja de la compañía, fue de $389,220 millones y representa 5.6% del total de los ingresos operacionales, en línea con los estándares del comercio al detal. El valor del EBITDA permite una cobertura de los gastos financieros netos de 3.5 veces.

Los gastos financieros netos alcanzaron $112,045 millones. Los otros ingresos y egresos no operacionales netos representaron un ingreso de $42,885 millones.

La utilidad neta fue de $147,302 millones, que equivale a un margen neto de 2.1% sobre ingresos operacionales.

Durante el año 2009 se realizaron inversiones por valor de $634,472 millones.

Las obligaciones financieras de corto y largo plazo ascendieron a $620,382 millones s, con una disminución de 41.4%.

Los activos a diciembre de 2009 sumaron $6,391, 483 millones, con un crecimiento de 7.6% y los pasivos ascendieron a $2,228, 360 millones, con una disminución de 12.4%. El patrimonio alcanzó $4, 163,123 millones, lo cual muestra un incremento de 22.7%.

INTERPRETACION

Ingresos operacionales:

Alcanzaron $6, 981,903 millones para el año terminado en diciembre de 2009. La cifra para el año 2008 fue de $7, 124,974 millones, disminuyendo en 2.01%.

Utilidad bruta:

Como porcentaje de los ingresos operacionales, el margen bruto ascendió a $1, 738,837 millones, presentando un incremento con respecto al año anterior de 0.1% al alcanzar el 24.9%. Este comportamiento se debió al buen manejo del margen de ventas.

Gastos operacionales de administración y ventas:

Presentaron una disminución de 0.93% llegando a $1,483,959 millones, principalmente por la consolidación de las sinergias de la integración con Carulla Vivero S.A. y los esfuerzos realizados durante el año por la matriz, en la optimización de gastos a través de los programas de excelencia operacional.

Utilidad operativa:

Alcanzó los $254,878 millones en el ejercicio 2009 frente a $265,886 millones en el 2008. Como porcentaje de los ingresos operacionales, la utilidad operativa fue de 3.7% para los dos años.

EBITDA:

Con un valor de $538,486 millones para el año 2009, alcanzó el 7.7% como porcentaje de los ingresos operacionales, aumentando un 0.1% con respecto al año 2008. Lo anterior debido a la eficiencia en el manejo de los gastos y el margen.

Ingresos y gastos financieros:

El gasto financiero neto presentó una disminución de 5.36% al registrar $112,473 millones en el 2009 frente a $118,842 millones del año anterior, explicado principalmente por la disminución de la deuda financiera.

Otros ingresos y gastos no operacionales:

Por valor de $51,889 millones como ingreso, incluye las ventas de activos fijos e inversiones por valor de $60,002 millones. Los principales activos vendidos durante el año 2009 fueron: el Centro de Distribución Las Vegas en el municipio de Envigado y los inmuebles Éxito Buenavista en Barranquilla y Éxito Chipichape en Cali.

Impuesto de renta:

Esta provisión alcanzó los $46,810 millones en el 2009 frente a $19,700 millones en el 2008. Su incremento se debe a una menor utilización del beneficio tributario de activos productores de renta, por las menores inversiones

...