Multibanca

HACIA LA MULTIBANCA EN COLOMBIA:

RETOS Y ‘RETAZOS’ FINANCIEROS

(Resumen)

El sistema financiero colombiano ha venido evolucionando de un esquema de banca

especializada a uno que apunta hacia la multibanca. Sin embargo, aun después de aprobada

la Ley 510 de 1999, su estructura organizativa continúa siendo una “colcha de retazos”. Son

numerosos los retos que subsisten para lograr que los costos operativos del sistema se

reduzcan significativamente y que de allí se deriven menores márgenes de intermediación

(promedios o implícitos) para los usuarios del crédito.

Un viraje mas decidido hacia la multibanca permitiría explotar de mejor manera las

“economías de escala, ampliadas y de alcance”. Los bancos comerciales absorberían no

solo las tareas de las CAVs, sino también las funciones de las CFCs y las fiduciarias. Es

claro que las necesidades de respaldo patrimonial y de supervisión bancaria, a nivel del

holding financiero, deberían para entonces ser mas exigentes. En términos de equidad, es

preferible contar con unos pocos multibancos y/o holdings financieros que compitan

dinámicamente, que mantener la situación de numerosas entidades débiles que intentan

competir en un ambiente de fragilidad financiera.

Por: Sergio Clavijo * /

Junio del 2000

Clasificación JEL: Mercados Financieros (E-440), Instituciones Financieras (G-280),

Desarrollo Económico (O-160).

* / Miembro de la Junta Directiva Banco de la República. Documento preparado con ocasión de la

Convención de ASOBANCARIA, Junio 8-9 del 2000, Bogotá. Las opiniones aquí expresadas son

exclusiva responsabilidad del autor y no necesariamente son compartidas por la Junta Directiva del

Banco de la República. El autor agradece la colaboración prestada por Lorena Silvani y Lucía

Cuevas, en el acopio de información financiera, y por Nicolas Torres, en la discusión de los temas

jurídicos.

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HACIA LA MULTIBANCA EN COLOMBIA: ‘retos y retazos’ financieros

I. Introducción

En las dos últimas décadas, el sistema financiero Colombiano ha venido evolucionando de

un esquema de banca especializada a uno que apunta hacia la multibanca. Sin embargo,

aun después de aprobadas las reformas al Estatuto Financiero, a través de la Ley 510 de

1999, la verdad es que su estructura organizativa continúa siendo una “colcha de retazos”.

Son numerosos los retos que subsisten para lograr que los costos operativos del sistema se

reduzcan considerablemente y que de allí se deriven menores márgenes de intermediación

(promedios o implícitos) para los usuarios del crédito.

Como suele ocurrir, este tipo de problemas no son exclusivamente de origen criollo. Por

ejemplo, a pesar de los grandes avances del sistema financiero norteamericano, el propio

Nicolas Brady (1990) también lo caracterizaba como una “gran colcha de retazos”, cuya

estructura continuaba haciendo transito hacia la integración de sus mercados y servicios

financieros, tanto a nivel nacional como internacional.

En este documento abordamos los temas de estructura financiera en Colombia. Como es

sabido, dicha estructura pasó de un esquema altamente regulado y poco competitivo en los

años ochenta, a uno de mayores libertades y competitividad durante los años noventa,

basado en un esquema de filiales. Este esquema ha progresado hacia uno de “servicios

bancarios bajo un mismo techo”, donde el “marchitamiento” de las CAVs, ordenado por la

Ley de Vivienda 546 de 1999, constituye otro paso hacia la consolidación de una estructura

bancaria mejor integrada. De forma similar, la reglamentación del Estatuto Financiero será

de vital importancia para que despeguen los nuevos servicios masivos de “titularización”,

dándole así un vuelco a la forma tradicional en que se venía haciendo la “transformación de

plazos” desde principios de los años setenta.

Sin embargo, veremos que aun existen impedimentos de índole legal para dar un paso

definitivo hacia una verdadera integración de los servicios financieros, lo que permitiría

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abaratar la prestación de los mismos. Por ejemplo, la integración de verdaderos

multibancos, que absorban la gama de créditos de consumo, los servicios de leasing y el

manejo fiduciario, está lejos de alcanzarse. De igual manera, los lazos de esos multibancos

con las CFs, las AFPs y las compañías de seguros no cuentan hoy con un claro

delineamiento económico que permita navegar hacia una estructura mas sólida y

competitiva a nivel internacional.

En el capítulo II se examinan los hechos que llevaron a las modificaciones de la estructura

financiera en Colombia y lo que ha implicado la Ley 510/99. En el capítulo III se analiza su

conexión con los esquemas de multibanca y se revisa nuevamente el tema las “economías

de escala y alcance” con el propósito de explorar la racionalidad económica de la

concentración desde el punto de vista del abaratamiento en la prestación de los servicios.

En el capítulo IV se presentan algunas recomendaciones tendientes a consolidar un

verdadero esquema de multibanca durante los próximos años.

II. "Un Cruce de Caminos" para el Sector Financiero: 1993-97

A. El Modelo de “Filiales” y sus Costos

Durante 1996, el gobierno y los gremios respectivos estuvieron discutiendo la conveniencia

de introducir reformas legales que permitieran estructurar de mejor manera el sistema

financiero. Nadie anticipaba en aquel entonces la profunda crisis en que entraría el sistema

financiero en los años 1998-99, al estallar la “burbuja especulativa” que se venía inflando

desde 1993. Lo que es claro es que las medidas tomadas para restringir el gran auge

crediticio de los años 1993-97 resultaron insuficientes (Banco de la República, 1999 p.32;

Urrutia, 1999 p. 5). Hacia el futuro, será necesario que la Superbancaria esté vigilante para

evitar que la laxitud en los sistemas de adquisición y pagos induzcan auges insostenibles en

los sistema crediticios, al tiempo que se instituyen requerimientos de capital mas exigentes

según la coyuntura económica (Ministerio de Hacienda, 1998; Urrutia, 2000 p.20).

Se tenían desde entonces sentimientos ambivalentes sobre el sistema financiero. De una

parte, era evidente el poco progreso que se había alcanzado en materia de “atención al

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consumidor” y la poca capacidad de movilidad que estos tenían al interior del sistema

financiero. De otra parte, el sector financiero como un todo había obtenido significativas

ganancias durante los años de auge 1993-96, especialmente en los negocios relacionados

con la finca raíz, y se venían anunciando importantes inversiones en tecnología de punta

para superar los excesivos costos operativos que habían caracterizado al sector.

Como es sabido, el esquema de filiales resultó ser uno de conciliación entre quienes

abogaban por un transito rápido hacia un esquema de multibanca plena (incluyendo amplias

operaciones para los comisionistas de bolsa y algunas para las compañías de seguros) y

quienes creían prudente mantener algunos de los principios de especialización que venían

de décadas pasadas. El sistema adoptado se diferenció de la tradicional Banca Universal al

buscar que el aprovechamiento de economías de escala se diera bajo la forma de

"Sociedades de Apoyo al Giro" o "Filiales de Servicios Técnicos y Administrativos", en vez

de recurrir directamente al concepto de "todos los servicios bajo un mismo techo". El

modelo resultante se inclinó por comprar un poco de tranquilidad respecto a operaciones

cruzadas y riesgos de contagio entre el sector real y el financiero, sacrificando en ello las

obvias ventajas operativas de un esquema de banca múltiple.

En su momento, dicha decisión se explicó así:

“(Este) es un desarrollo mucho mas afortunado que el tradicional sistema de

universalización de servicios financieros, toda vez que en su diseño se logra obtener

los beneficios de la banca universal clásica o individual (tipo Alemania) y resuelve

algunos de los problemas que inveteradamente han advertido los reguladores con

respecto a la denominada ‘banca de servicios financieros completos’ desde el punto

de vista de su control”. Véase Martínez (1994, p.56).

A los reguladores del momento les pareció fundamental estar en guardia frente a tres

problemas asociados con la Banca Universal (plena) :

1. Posibles conflictos de intereses entre los propietarios del sector financiero y los del

sector real. En efecto, los propietarios, amparados bajo la sombrilla de la multibanca,

podían llegar a tomar posiciones de beneficio propio al invertir en las diferentes firmas

del sector productivo, hecho que estaba relacionado con el conocido problema de la

ubicación optima de la llamada "muralla china" (firewall).

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2. Limitar el riesgo de contagio que surgía cuando las operaciones bancarias y no bancarias

se entrelazaban directamente, para lo cual

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