APALANCAMIENTO FINANCIERO Y OPERATIVO
Enviado por Metalero97 • 29 de Junio de 2020 • Prácticas o problemas • 646 Palabras (3 Páginas) • 625 Visitas
FINANZAS CORPORATIVAS
UNIDAD 3 VALUACIÓN DE ESTRUCTURAS FINANCIERAS
TEMA: APALANCAMIENTO FINANCIERO Y OPERATIVO.
Ejercicio adaptado del problema de autoevaluación AE12.1 del libro Principios de Administración Financiera de Gitman, capítulo 12, página 493 del libro, 543 del PDF.
Formas de apalancamiento La compañía TOR vendió recientemente 100,000 unidades de un producto a $7.50 cada una; sus costos operativos variables son de $3.00 por unidad y sus costos operativos fijos son de $250,000. Los gastos de intereses anuales suman un total de $80,000; la empresa tiene actualmente 8,000 acciones preferentes en circulación, con un dividendo preferente de $ 4 por acción. Además, cuenta con 20,000 acciones comunes en circulación. La empresa está sujeta a una tasa impositiva del 30%.
- Calcule las utilidades por acción (UPA) de la empresa en una tabla considerando:
(a) el nivel actual de ventas y (b) un nivel de ventas de 120,000 unidades.
- Use el nivel base de ventas actual de $750,000 y calcule el grado de apalancamiento operativo de la empresa (GAO).
- Use las UAII relacionadas con el nivel base de ventas de $750,000 y calcule el grado de apalancamiento financiero de la empresa (GAF).
- Determine el grado de apalancamiento total. (GAT)
CONCEPTO | 100,000 U | 120,000 U | Variación | Variación | Apalancamiento |
Pesos | Porcentaje | ||||
VENTAS (Pr = $7.5) | $750,000 | $900,000 | 150,000 | 20%[pic 1] | |
(-) Costos variables ($3) | 300,000 | 360,000 | 60,000 | 20% | |
(=) Margen de contribución | 450,000 | 540,000 | 90,000 | 20%[pic 2] | |
(-) Costos fijos operativos | 250,000 | 250,000 | 0 | 2.25 | |
(=) Utilidad antes de Intereses e impuestos UAII | 200,000 | 290,000 | 90,000 | 45%[pic 3][pic 4] | |
(-) Gastos por intereses | 80,000 | 80,000 | 2.69 | ||
(=) Utilidad antes de Imptos. | 120,000 | 210,000 | 90,000 | 75%[pic 5] | |
(-) Impuestos 30% | 36,000 | 63,000 | 27,000 | 75% | |
(=) Utilidad neta | 84,000 | 147,000 | 63,000 | 75% | |
(-) Dividendos preferentes | 32,000 | 32,000 | |||
(=) Utilidades disponibles para los acciones comunes | 52,000 | 115,000 | 63,000 | 121.15% | |
( / ) Número de acciones comunes en circulación | 20,000 | 20,000 | [pic 6] | 6.0525 | |
(=) Utilidad por acción UPA | $2.6 | $ 5.75 | 3.15 | 121.15% |
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