Apalancamiento financiero y operativo. La empresa TOR

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• Lee el siguiente caso y luego, responde las preguntas que se plantean a continuación.

Caso 1: Apalancamiento financiero y operativo

La empresa TOR vendió recientemente 100.000 unidades de un producto a $7,50 cada una; sus costos operativos variables son de $3 por unidad y sus costos operativos fijos son de $250.000. Los gastos de intereses anuales suman un total de $80.000; la empresa tiene actualmente 8.000 acciones preferentes en circulación de $5 (como dividendo anual). Además, tiene 20.000 acciones comunes en circulación. Supón que la empresa tiene una tasa impositiva del 40%.

(Fuente: Apalancamiento en la empresa-  Gitman, L. Principios de Administración Financiera, pág. 72)

Responde las siguientes preguntas:

1. ¿A qué nivel de ventas (en unidades) alcanzaría la empresa el punto de equilibrio en sus operaciones (es decir, UAII = $0)?

DATOS:                                        ECUACIÓN:      CF /PV-CV

OPERACIÓN                                        RESPUESTA

X= 250.000 /7,50-3                                        Serán en 55,556 unidades

X= 250.000/4,5

X= 55,556

1. A partir del nivel base de ventas actual, calcula el grado de apalancamiento operativo de la empresa (GAO)

DATOS:                             ECUACIÓN:      Cambio % UAII / Cambio % en ventas

OPERACIÓN        RESPUESTA:

X= 45%/20%         El grado de Apalancamiento será de 2,25%

X= 2,25

1. A partir de las UAII relacionadas con el nivel base de ventas actual, calcula el grado de apalancamiento financiero de la empresa (GAF)

DATOS:                                     ECUACIÓN:      Cambio % EPS / Cambio % en UAII

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