Administracion Financiera

Flujos de efectivo

Costo instalado del activo nuevo = Costo del activo nuevo + costo de instalación

Costo instalado del activo nuevo

Beneficios después de impuestos = beneficios de la venta del activo existente +/- Impuesto sobre la venta del activo existente.

Beneficios después de impuestos de la venta del activo existente

Inversión Inicial = Costo instalado del activo nuevo – Beneficios después de impuestos de la venta del activo existente +/- cambio en el capital de trabajo neto.

Inversión Inicial

Beneficio después de impuestos de la venta de un activo nuevo = Beneficio de la venta de un activo nuevo +/- Impuesto sobre la venta de un activo nuevo.

Beneficio después de impuestos de la venta de un activo nuevo

Flujo de Efectivo terminal = Beneficios después de impuestos de la venta de un activo nuevo – Beneficios después de la venta del activo existente +/- cambio en el capital de trabajo neto.

Flujo de efectivo terminal

Evaluación de Presupuestos de capital

Donde:

= Inversión Inicial

= Flujos de efectivo

Valor Presente Neto

Tasa Interna de Retorno

Tasas de descuento ajustadas al riesgo

Tasa de Descuento ajustada al Riesgo

Tasas de descuento ajustadas al riesgo

Tasa de Descuento ajustada al Riesgo

, donde:

=prima de riesgo promedio de la compañía

= tasa de rendimiento requerida para proyectos o costo de capital

= tasa libre de riesgo

Prima por Riesgo de inversión

Precios de activos del Capital (CAMP)

donde:

ßi = Pendiente de la línea que describirá la relación entre los rendimientos adicionales del proyecto (Ri) y los rendimientos del mercado (Rm).

Rf = Tasa de rendimiento libre de riesgo.

Rendimientos requeridos de un proyecto.

EVA = (r – c’)* capital, donde:

r = Tasa de retorno de la inversión

c’ = Costo del capital

Valor económico agregado

Costo de Capital Promedio Ponderado

, donde:

D a.p. = Dividendos de la acción preferente

I a.p. = Ingresos netos de la venta de la acción preferente.

Costo de una acción preferente (C.a.p.)

, donde:

D.e.a.o. = Dividendos esperados de las acciones ordinarias.

P.a.o. = Precio actual por acción ordinaria

Tc.a.o. = Tasa de crecimiento constante de los dividendos

Costo de una acción ordinaria (C.a.o.)

C.u.r. = C.a.o.

Costo de las Utilidades retenidas

, donde:

Rd = es la tasa de descuento que iguala el valor presente de los flujos de efectivo al precio de mercado

t = tasa impositiva

Costo de la deuda

, donde:

% se refiere a la participación que cada uno de ellos tiene en la financiación a largo plazo.

Costo de Capital Promedio Ponderado

Apalancamiento Operativo y Financiero

; donde:

CF = Costos fijos

Pv = Precio de Venta de un bien o servicio y

CVu = Costos variables unitarios

Punto de Equilibrio

Grado de apalancamiento operativo

Grado de apalancamiento Financiero

Grado de apalancamiento Total

Estructura de Capital

, donde

Rc = tasa del capital propio

Valor de la Empresa

Vm.a.o. = Ve – Vd, donde

Ve = Valor de la empresa

Vd = Valor de la deuda en el mercado

Valor de las acciones ordinarias en el mercado

Rendimiento requerido de capital.

Valor de la Empresa

Administración

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