Ejercicios Economia

Ejercicio 1

Las acciones de Dybvig Corporation tienen una β de 1,3. Si la tasa libre de riesgo es de 4,5% y el rendimiento esperado del mercado es del 12%, ¿cuál es el coste de sus recursos propios?

Ejercicio 2

Calcular cual sería la cuota constante (pago mensual prepagable constante) de un préstamo de 120.000€ a 5 años en las siguientes condiciones. Tipo de interés nominal anual 5%, comisión de apertura 0,5%, gastos de formalización 1,5% (AJD, Notario, Registro,…). ¿Cual sería su coste efectivo?

Ejercicio 3

En un país con una inflación del 3% se pretende crear una empresa con un coste del capital propio del 10% y del ajeno del 8.5% y un grado de endeudamiento del 45%. El tipo de gravamen del impuesto de sociedades es el 35%

¿Cuál es el coste del capital que tiene la empresa antes y después de impuestos? Si en su actividad se espera obtener una rentabilidad real del 4%, estudie si interesa crearla con la estructura financiera descrita.

Ejercicio 4

Una empresa tiene las siguientes fuentes de financiación antes de deducir impuestos y sin tener en cuenta la inflación son:

Se desea conocer el CCMP, sabiendo que los únicos gastos financieros deducibles son los ajenos, que el tipo de gravamen es 35% y que la inflación es del 6%

Ejercicio 5

La empresa Nolasa, SA, dedicada al reciclaje de residuos, tiene las siguientes fuentes de financiación:

1. Un préstamo bancario al que le quedan 10 años hasta su vencimiento con un tipo de interés del 5% nominal anual y por el que se paga una cuota mensual postpagable constante de 21.213,10€.

2. Bonos emitidos a 2 años por 3.000.000€ de valor nominal y cupones del 4,5%, la comisión de colocación y gastos de notaría fueron del 0,25%.

3. Participaciones Preferentes por un importe de emisión del 1.000.000€ y nominal de 25€ que pagan un interés trimestral de 0,375€ por título.

4. Capital social: 3.000.000 de acciones con valor nominal 1€, el último año pagó un dividendo de 0,25 euros y se espera un crecimiento anual del dividendo del 1%. El Patrimonio Neto de la Empresa es de 7.500.000€.

Teniendo en cuenta que el tipo impositivo de la empresa es del 30% y la inflación es del 2%, Calcular:

a) Coste de los Recursos Ajenos, de los Recursos Propios y Coste Medio Ponderado antes impuestos

b) Coste de los Recursos Ajenos, de los Recursos Propios y Coste Medio Ponderado después de impuestos

c) Coste de los Recursos Ajenos, de los Recursos Propios y Coste Medio Ponderado después de impuestos e inflación

Ejercicio 6

Las acciones de la empresa COTIRECSA tienen un coeficiente de volatilidad igual a 1,2. La empresa no reparte dividendos. En valor de mercado, los recursos propios de COTIRECSA representan la mitad del pasivo total. Se sabe que en el mercado existe un activo sin riesgo con rentabilidad del 4% y que la rentabilidad esperada de la cartera de mercado es el 9%. El impuesto sobre la renta de sociedades asciende al 35%.

1. ¿Cuál es el coste del capital propio?

2. ¿Cuál es su coste medio ponderado de capital si el coste de las deudas es del 6%?

3. En que condiciones podría aplicar la citada tasa la empresa para acometer nuevas inversiones.

Ejercicio 7

Los recursos financieros de una empresa cuyo tipo impositivo es del 30% e inflación del 2%, están formados por:

• Capital social: 1000 acciones con valor nominal 5 euros, el último año pagó un dividendo de 1,5 euros y se espera un crecimiento anual del dividendo del 10%. Patrimonio neto de 8.000€.

• Empréstito: constituido por 100 obligaciones de 1000 euros de valor nominal, emitido hace 2 años. Los

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