Emprestito

República Bolivariana de Venezuela

La Guaira 06 de Septiembre de 2011

Introducción

Empréstitos es el préstamo que toma el Estado, corporación, o empresa, con el fin de financiar proyectos de desarrollo. Es una financiación a largo plazo en un volumen de dinero importante, que por su magnitud, no está al alcance de los bancos porque un préstamo de este tipo a un solo cliente supone una concentración de riesgo muy alto para una entidad financiera. Un bono es una obligación financiera contraída por el inversionista; otra definición para un bono es un certificado de deuda osea una promesa de pago futura documentada en un papel y que determina el monto, plazo, moneda y secuencia de pagos. Y Las acciones de cualquier empresa representan el valor de la empresa, es decir cada acción de una empresa es un trozo de la misma. La valoración de la empresa es multiplicar el importe de cada acción por el número total de acciones

Los Empréstitos

Surgen cuando las necesidades de financiación son tan elevadas que resulta difícil obtener los fondos de un solo acreedor. Por ello se opta por fraccionar la deuda en pequeños préstamos, representados en títulos, que son suscritos por un número elevado de prestamistas (obligacionistas o bonistas). Así, se puede definir el empréstito como un macro-préstamo de cuantía elevada que para facilitar el concurso de muchos acreedores se divide en partes iguales, las cuales se instrumentan en títulos. Cada una de las cuales recoge las condiciones generales del empréstito:

* El nombre, capital, objeto y domicilio del emisor.

* El valor nominal, intereses, vencimientos, primas y lote de obligaciones, si las tuviera.

* Garantías de la emisión.

Los títulos incorporan un derecho de cobro de intereses y recuperación del nominal para el titular o poseedor del título. Estos derechos se convierten en la obligación para la sociedad emisora que se materializa en el pago de interés y devolución del nominal.

En el lenguaje financiero la parte igualitaria del empréstito se reconoce con varios nombres: título-valor, título, obligaciones, título de la obligación si la emisión se hace a más de cinco años y bonos cuando la emisión es a cinco o menos años.

Clasificación de los empréstitos

Características comerciales:

a) Características comerciales estructurales: Son los aspectos que afectan a la estructura de la anualidad y, en consecuencia, al plan de amortización. Entre estos aspectos es oportuno mencionar los siguientes:

- La prima de amortización o de reembolso. Influye en la estructura de la anualidad y en el plan de amortización, así como en el tipo efectivo del emisor y en el tipo efectivo del obligacionista.

- Los lotes. Cuantías que se pagan a algunas obligaciones seleccionadas por sorteo de entre las reembolsadas cada periodo.

- Los gastos de administración. Se producen cuando el emisor no tiene la organización comercial suficiente para pagar los cupones, amortizar los títulos, etc...Y necesita la intervención de los intermediarios bancarios, quienes cobran por sus servicios. Unidos a estos gastos aparecen otros, denominados fijos, de publicidad en prensa, intervención de notarios en los sorteos, etc.

b) Características comerciales complementarias: Comprenden aquellas condiciones que no influyen ni en la anualidad ni en el plan de amortización, únicamente repercuten en los tipos efectivos del emisor y del obligacionista. Se distinguen:

- La prima de emisión. Afecta a los dos tipos de interés.

Gastos iniciales. Son los debidos a propaganda, estudio del empréstito, imprenta, registros, etc. Sólo influyen en el tipo efectivo del emisor.

Los empréstitos se clasifican en:

1. Empréstitos de cobro periódico de intereses.

2. Empréstitos con intereses acumulados.

Estas dos clases admiten las dos modalidades siguientes:

a) Empréstitos sin características comerciales.

b) Empréstitos con características comerciales.

Estos empréstitos pueden adoptar alguna de las estructuras de amortización siguientes:

• Amortización mediante anualidades y tipos de interés constantes.

• Amortización con anualidades variables y tipos de interés constantes.

• Amortización mediante anualidades y tipos de interés

Acciones

Una ACCIÓN en una sociedad anónimaes cada una de las partes iguales que constituyen un capital social, dando derechos y beneficios, es decir, es una parte proporcional de dicha sociedad. Estas acciones se pueden vender libremente otorgándole al representante de dicha propiedad derechos económicos y políticos dentro de la empresa. A esta persona se la denomina ACCIONISTA. Una Sociedad Anónima es tipo puro sociedad capitalista, en la cual el capital social está representado por títulos transmisibles, denominados acciones, cuya posesión da a los socios, derecho a participar de los Beneficios y en el gobierno de las sociedades, a través de la junta general, quedando asimismo su responsabilidad limitada a su aportación. Un accionista puede ser dueño de una o varias acciones dentro de una misma empresa o en varias empresas simultáneamente, es decir, pasa a ser dueño de los activos de la misma, como tal, si el negocio funciona correctamente y les va bien, pueden tener un gran margen de ganancia, así como si no llegara a funcionar el riesgo de pérdida es mayor. Por estos motivos deben estudiar muy bien cada uno de los pasos al comprar o vender acciones, y cuantas más acciones posean más votos pueden emitir en una junta ya que tienen derecho a participar en las mismas. Hay sociedades de Inversión en la cual las Empresas se rigen directamente en comprar acciones de otras empresas, pertenecientes a diferentes áreas de la economía. Esta diversidad en las inversiones les permite tener un beneficio medio superior al que se consigue al invertir en un solo tipo de valores. Por otro lado un pequeño inversor que aporta sus ahorros obtiene a cambio una participación por los rendimientos globales. Las acciones se pueden representar de diversas maneras, diferentes formas, al ser títulos valores son objetos de compra venta y deben ser representadas como tal.

Hay cuatro maneras puntuales en que se representan las acciones y es importante conocerlas:

. Títulos Nominativos: Son aquellas en las que se necesita realizar una cesión formal para su transmisión.

. Títulos al Portador: Quien es poseedor del título puede ejercer los derechos inherentes a la misma.

. Escritura Pública: Son las más usadas en Empresas Pequeñas y/o familiares, pero no con mucha flexibilidad.

. Anotación en cuenta: Esta representación es indispensable para las sociedades que cotizan en la bolsa. En la actualidad esto es muy importante para la aceleración de las transacciones.

Más allá de cómo se representen, las acciones se clasifican en diferentes tipos:

Acciones comunes que son las propiamente dichas. Acciones preferentes que son aquellas acciones que en el caso de la disolución de una empresa se debe reembolsar al accionista su capital y/o dan a la misma prioridad en el pago de dividendos. El dividendoes el porcentaje de las utilidades que se paga a los accionistas. Para pagar dividendos hay varias concepciones, pero la gran mayoría asume y afirma que la suma de las utilidades, el flujo de efectivo y la depreciación es una de las mejores medidas para pagar dividendos, aunque algunos proponen que la modificación en el precio de las acciones es la mejor aproximación de los cambios permanentes de las utilidades.

Otro tipo de acción es la del voto limitado siendo éstas, como su nombre bien lo indica, las que confieren el derecho de votar solo en ciertos asuntos de la sociedad, preestablecidos antes mediante un contrato (son muy similares a las acciones preferentes). Luego están las acciones convertibles que son aquellas acciones que pueden convertirse en bonos, aunque lo más usual es que los bonos sean convertidos en acciones y no al revés. Esto no significa que no suceda.

Encontramos también las acciones de la industria, estas acciones tienen como característica principal que el aporte de cada accionista sea realizado como un trabajo y/o servicio, aunque hay países que este modo de acción lo tienen prohibido legalmente. Hay otras acciones denominadas acciones liberadas de pago que son las que son emitidas sin obligación de ser pagadas por el/los accionistas. Las acciones con valor nominal, que son otro tipo de acciones, san las que se hace saber numéricamente el valor del aporte. Las acciones sin valor nominal son las que no expresan el monto del aporte, simplemente establecen la parte proporcional que representan en el capital social. Estas son las ocho clasificaciones en que podemos identificar los diferentes tipos de acciones. Las acciones confieren a los accionistas derechos diferentes, como por ejemplo derecho de percibir dividendos, derecho de obtener información sobre la marcha de la sociedad anónima. Derecho de voz y voto cuando se participa de una junta general de accionistas. Derecho a ceder y/o vender las acciones cuando un accionista lo desee. Derecho a retiro y derecho a opción preferente para la suscripción de nuevas series de acciones o derechos a recibir acciones liberadas. Antes de obtener acciones se hacen evaluaciones de las mismas, basándose en la previsión de las utilidades futuras y de los dividendos. Una de las opciones que tienen las compañías de recaudar mayor

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