Moody's

ACTIVIDAD 7

El proceso de calificación por parte de Moody´s asigna calificaciones crediticias a través de un proceso que incluye un robusto análisis del Emisor u obligación a ser calificada, seguido de deliberación y votación por comités de crédito, publicación de la calificación, y monitoreo de la misma, en caso necesario, de manera que continúe reflejando la opinión de MDM en cuanto a la calidad crediticia del Emisor u obligación.

Una relación de calificación generalmente se inicia cuando un Emisor solicita a MDM una calificación. De manera general, MDM suscribe un contrato de calificación con el Emisor mediante el cual el Emisor se compromete a proveerle a MDM reportes financieros y otra información pertinente. El Emisor se compromete, de igual manera, a pagar a MDM los honorarios respectivos.

El analista o analistas asignados a un Emisor u obligación particular (“Analista Encargado”) comienzan el proceso de análisis ensamblando la información relevante sobre el Emisor u obligación. Dicha información puede provenir de fuentes públicas, o del Emisor o sus agentes mediante conversaciones u otras comunicaciones con el Emisor (ver discusión ampliada en la sección sobre interacción con la gerencia de un Emisor).

Cuando interactúa con un Emisor, es responsabilidad del Analista Encargado el recabar la información analítica de una manera diligente y comprehensiva. A los analistas se les recomienda mantener discusiones francas con sus Emisores sobre sus calificaciones, incluyendo sus fortalezas y debilidades de crédito, y las tendencias de sus industrias. En la medida en que los Analistas Encargados persiguen líneas de interrogación relevantes y explican a sus Emisores el por qué dicha información es relevante y como será utilizada, ellos también hacen énfasis en nuestras políticas de confidencialidad en cuanto sea necesario.

Una vez que la información ha sido recabada, el Analista Encargado analizará al Emisor u obligación y aplicará la metodología relevante de MDM que puede incluir consideraciones de tipo cuantitativo y cualitativo (discutidas en mayor detalle más abajo). El Analista Encargado formulará su recomendación para la consideración del comité de crédito.

Una vez que el comité toma una decisión y la comunicación externa respectiva ha sido redactada con respecto a una calificación, el Analista Encargado típicamente contacta al Emisor o a su agente para informarlos de la calificación. Al hacer esto, el Analista Encargado explicará las razones para la calificación y los factores claves que el comité de calificación consideró para llegar a su decisión.

Las apelaciones de decisiones de calificación son inusuales. Sin embargo, cuando sea apropiado, MDM dilatará la publicación de una calificación crediticia a efectos de determinar la relevancia de cualquier nueva información material que haya sido recibida del Emisor o su agente. Si el Analista Encargado y el jefe del comité de calificación estiman que la nueva información puede razonablemente llevar al comité a reconsiderar su conclusión de calificación, el comité de crédito se reunirá de nuevo para considerar el impacto de dicha información sobre la calificación. Este proceso, conocido como una apelación externa, se encuentra disponible únicamente cuando el Emisor pueda proveer a MDM con información material que no haya estado disponible previamente o que MDM considere que es relevante a su determinación crediticia. MDM cree que el proceso de aprobación es una parte importante de su habilidad para proveer calificaciones puntuales y bien informadas. Las apelaciones por parte de los Emisores deben ser distinguidas del proceso de apelación interna de MDM (descrito en el siguiente párrafo), en el cual un miembro del comité de crédito u otro miembro del personal analítico de MDM puede solicitar la reconsideración de la decisión de un comité de crédito.

Con la excepción de aquellas calificaciones que claramente se identifican como no sujetas a revisión, MDM monitoreará dicha calificación, como sea apropiado, de manera constante y modificará la calificación como sea necesario en respuesta a cambios

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