POLITICAS MONETARIAS

El març de 2010 l’informe econòmic d’una entitat financera deia:

“Durant una part del passat any 2009, l'economia global va flirtejar amb la perspectiva d'una depressió només comparable amb la que va tenir lloc en els anys trenta. Per evitar aquest escenari, els bancs centrals i els governs de les principals economies van posar en marxa mesures d'expansió fiscal i monetària de caràcter excepcional, amb massives injeccions de liquiditat i elevats dèficits públics. Les dades del 2010 fan preveure que no serà un any tranquil. El dèficit públic arribarà a nivells molt superiors als 9%. L’emissió de deute del sector públic serà elevada i això entrarà en conflicte amb el sector privat. A més a més, la interacció entre les autoritats monetàries i fiscals ha estat relativament fàcil mentre les dues esperonaven les polítiques expansives, però el 2010 podrien sorgir els conflictes. D'una banda, l'autoritat fiscal preferiria que l'autoritat monetària mantingués una política monetària laxa com fins ara: uns tipus d'interès baixos. En canvi l’objectiu prioritari del BCE és un altre i per aquest motiu, la seva preocupació, en aquest moment, se centra en iniciar el camí cap a la normalització de la política monetària. Un altre punt de fricció és que el banc central preferiria que l'ajustament fiscal es dugués a terme amb urgència. El BCE vol evitar que els dèficits excessius reobrin el debat dins de la zona euro del paper del BCE en el finançament del deute.”

...