Politicas

Dividendos: Definición

Es el pago hecho por una empresa a sus accionistas, ya sea en efectivo o en acciones. Es el pago que se realiza como distribución de los beneficios de la empresa.

Son los pagos hechos a los accionistas originados de las ganancias de la empresa, independientemente de que se hayan generado en el período actual o en períodos anteriores.

Procedimiento para el pago de Dividendos

Fecha de declaración

Fecha en la cual la junta directiva de una empresa declaran los dividendos regulares

Fecha de registro (holder-of-record date)

Fecha en la cual la compañía abre el libro de propietarios para determinar quien va a recibir el dividendo. La empresa pagará dividendos a los accionistas (tenedores de registro) registrados a ésta fecha.

Fecha ex-dividendos (ex-dividend date)

Generalmente se cumple dos o cuatro días hábiles antes de la fecha de registro, por lo tanto si la acción es vendida el nuevo accionista deberá estar registrado antes de ésta fecha para tener el derecho a recibir el dividendo.

Fecha de pago

Fecha en la cual una empresa envía por correo los cheques de dividendos

Las ventajas de pagar dividendos altos

Los argumentos acerca de las ventajas de un dividendo alto se refieren al deseo de los inversionistas de obtener ingresos en el presente y reducir la incertidumbre.

Este argumento parece decirnos “es preferible pájaro en mano que cien volando” y se basa en el argumento de que las proyecciones de dividendos futuros son más inciertas que las proyecciones de dividendos a corto plazo.

Dado que a los inversionistas les desagrada la incertidumbre, preferirán comprar acciones de empresas que pagan dividendos altos ahora, con lo cual el precio de éstas será más alto.

Factores que influyen en la política de dividendos

Restricciones legales (Restricciones sobre los pagos de dividendos , ej. Los dividendos comunes no se pagan hasta que se cancelen los preferentes o El pago de dividendos no puede exceder la cuenta “utilidades retenidas” del balance general)

Limitaciones contractuales (Contratos de deuda o de emisión de bonos, Limitan el pago de dividendos a las utilidades generadas después de obtenido el préstamo, hasta que mejoren su desempeño financiero (índices de liquidez, intereses pagados y otros índices de solvencia)

Restricciones internas (Disponibilidad de efectivo. Pago de dividendos solo en efectivo. En caso de iliquidez se puede recurrir a deuda)

La política de dividendos puede crear valor?

La decisión de la política de dividendos

Las decisiones de la política de dividendos son en esencia el ejercicio de un juicio bien informado, no de decisiones que pueden cuantificarse con exactitud.

Si los gerentes financieros quieren tomar

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