Que es el Análisis Financiero

CAPITULO 1

LAS FINANZAS

Función Financiera:

“Las finanzas son parte de la economía y por consiguiente para poder comprender su alcance se debe partir tanto del estudio microeconómico como del macroeconómico.

Mientras que el primero se encuentra relacionado con las políticas inherentes de la empresa, el segundo analiza los fenómenos del marco institucional del país, del sector bancario, de las políticas fiscales y monetarias entre otras.

La actividad financiera se maneja a partir de 3 pilares que son:

1. Preparación y análisis de la información financiera.

2. Estructura de los Activos.

3. Estudio del financiamiento de la Empresa.”

De igual manera, la función financiera implica aspectos tan importantes como son la verificación de la producción de la empresa, el manejo y el flujo adecuado de la información contable y financiera, y la responsabilidad de la administración eficiente del capital de trabajo o corto plazo, como de la selección y evaluación de las diferentes inversiones a largo plazo, especialmente en lo relacionado con los activos fijos, la consecución y el manejo de fondos requeridos por el ente económico, y el manejo administrativo de las diferentes áreas de la empresa.

¿Que es el Análisis Financiero?

Cuando se trata de interpretar la información contable generada por parte de un ente económico, el análisis financiero es quizás, el mejor método que se pueda llegar a utilizar; ya que éste, es un proceso el cual comprende la aplicación e interpretación de herramientas y técnicas en conjunto a los estados financieros con el firme objetivo de obtener índices y relaciones cuantitativas, las cuales lograran determinar tanto las variables más significativas como el comportamiento de los diferentes procesos de la empresa en un periodo determinado, permitiendo así, la toma de decisiones en temas tan importantes como son la maximización de las utilidades, la liquidez de la empresa, el nivel optimo de endeudamiento y el rendimiento de la inversión entre otros.

¿A Quien va dirigido?

Ya que es muy amplio el campo de usuarios hacia los cuales va dirigido el análisis financiero (Prácticamente cualquier persona o ente económico que desee conocer la situación financiera de una empresa) se han establecido ciertos grupos de clasificación.

Estos grupos son:

• Otorgantes de crédito

• Inversionistas

• Directivos y administradores

• Entidades gubernamentales

• Sociedades calificadoras de riesgos

• Compañías de seguros

• Analistas de Bolsa

• Analistas de fusiones y adquisiciones

• Sindicatos de trabajadores

• Otras entidades

• Público en general

Cabe anotar, que cada uno de estos grupos dirige su especial atención a ciertos y determinados índices del análisis financiero dependiendo del interés de dicho grupo, ya que por ejemplo, los otorgantes de crédito como los bancos se enfocarían más en la capacidad de pago de la empresa o en la generación de utilidades, mientras que los inversionistas se podrían interesar más en la rentabilidad de la inversión.

El Analista Financiero:

Es una persona la cual debe reunir ciertas características como la habilidad investigativa, la capacidad analítica y el conocimiento de diferentes campos como son el político, el monetario, el social y el fiscal entre otros; de igual manera, debe estar en la capacidad de interpretar, analizar y concluir la situación financiera de la compañía basándose en la información histórica de ésta, facilitando así la toma de decisiones con respecto a los resultados de la operación de la misma.

Con base en lo anterior una de sus principales herramientas es el conocimiento pleno de la normatividad colombiana y más exactamente en lo relacionado a los decretos 2649 y 2650 de 1993. El primero de estos reglamentando la contabilidad general y sus principios, el segundo reglamentando el Plan Único de Cuentas para comerciantes.

CAPITULO 2

ESTADO FINANCIEROS

Los Estados Financieros

La Contabilidad es el arte de registrar, clasificar, resumir e interpretar los datos financieros con el fin que éstos sean útiles a las diferentes organizaciones interesadas en las operaciones de la empresa, es así, como nacen los Estados Financieros Básicos conocidos como El Balance General y El Estados de Resultados.

• Balance General

La estructura del Balance General esta compuesta por 3 elementos básicos que son el Activo, el Pasivo y el Patrimonio y su presentación o preparación puede variar de acuerdo al tipo de interés que tenga la persona o el ente económico en especial.

Nombre del Ente Económico

BALANCE GENERAL

FECHA

Activo = Pasivo + Patrimonio

Los activos deben clasificarse de acuerdo a su liquidez y representan todos los bienes y derechos de la Empresa.

Los Pasivos se clasifican de acuerdo a su exigibilidad y representan todas las obligaciones de la Empresa tanto en el corto como en el largo plazo.

El Patrimonio se clasifica a partir del Capital y representa la participación de los propietarios en la Empresa

• Estado de Resultados (P y G)

La estructura del Estado de Resultados esta compuesta por diferentes elementos como son los Ingresos, los Costos, los Gastos y las Utilidades o Perdidas resultantes de la operación de la empresa, y su presentación puede ser detallada (Aquella que desglosa todos los costos) o compacta (Aquella que no desglosa los costos)

A partir de este momento y con el fin de facilitar la comprensión del tema por parte del lector se presenta hipotéticamente la empresa Fábrica de Muebles Rústicos Ltda. (Cuadros 1, 2 y 3)

CAPITULO 3

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Existen varios métodos y herramientas de interpretación de los estados financieros, unas estáticas y otras dinámicas, pero en su conjunto y combinadas permiten al analista financiero obtener una visión clara del negocio y dicho análisis comparado con el entorno del sector en el cual se desenvuelve la empresa dará una posición precisa de la organización, recomendando a la vez directrices en la toma de decisiones.

Análisis Base Única:

Esta técnica comúnmente conocida como Análisis Vertical y que consiste en tomar un Estado Financiero del mismo tipo ya sea un balance general o un estado de resultados y comparar cada uno de sus rubros con un total específico dentro del mismo, el cual se denomina cifra base. Es un análisis estático, pues estudia la estructura interna de los estados financieros en un momento determinado sin tener en cuenta los cambios en el tiempo. El punto más importante de este tipo de análisis es la interpretación de los valores relativos (Porcentajes). Dicha interpretación puede dar información importante acerca del tipo de empresa, de sus diferentes políticas, de su estructura financiera y de los márgenes de rentabilidad entre otros.

De otra parte, para que este análisis sea más profundo, se debe de hacer una comparación con empresas similares o pertenecientes al mismo sector. Un pequeño ejemplo de este tipo de análisis se puede dar seleccionando las tres (3) grandes cuentas del balance general (Activo, Pasivo y Patrimonio) y asignarles el 100% a cada una, y luego se pasa a determinar el porcentaje correspondiente de cada una de las subcuentas que la integran.

Interpretación Balance (Cuadro 4): Es entendido que el analista debe concentrar su atención en las cuentas más relevantes. Se toma como base el total del activo lo que le convierte en la unidad de medida. En el año 2001 sobresale en orden descendente la participación del rubro activos fijos en donde maquinaria y equipos toma el 30.14% y edificios el 19.56% lo que se traduce en un 49.7%, indicando la concentración de los derechos del ente económico en estos ítems, valores que para este tipo de negocio (manufacturero) es coherente con su objeto social. Las cuentas por cobrar y el inventario de materias primas presentan un 17.04% y 12.94% respectivamente, cuentas que aplican a la razón de ser de la empresa.

Los pasivos y el patrimonio sumados se convierten en la unidad base. Para el primer año de análisis los pasivos corrientes tienen una concentración alta (49.45%) en donde las obligaciones bancarias participan con un 23.02%, los proveedores con 13.93% y cesantías por pagar con 8.70%. Los pasivos de largo plazo muestran obligaciones bancarias con 17.90% y otros pasivos con 6.83%.

En las cuentas patrimoniales, las utilidades retenidas ascienden al 9.68%, el capital a 7.78%, las utilidades del ejercicio a 4.46% y reserva con 3.89%.

En el año 2002 se contempla dentro

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