Rentabilidad

CONCEPTO DE RENTABILIDAD

Rentabilidad es una noción que se aplica a toda acción económica en la que se

movilizan unos medios, materiales, humanos y financieros con el fin de obtener unos

resultados. En la literatura económica, aunque el término rentabilidad se utiliza de

forma muy variada y son muchas las aproximaciones doctrinales que inciden en una u

otra faceta de la misma, en sentido general se denomina rentabilidad a la medida del

rendimiento que en un determinado periodo de tiempo producen los capitales utilizados

en el mismo. Esto supone la comparación entre la renta generada y los medios utilizados

para obtenerla con el fin de permitir la elección entre alternativas o juzgar la eficiencia

de las acciones realizadas, según que el análisis realizado sea a priori o a posteriori.

2. LA RENTABILIDAD EN EL ANÁLISIS CONTABLE

La importancia del análisis de la rentabilidad viene determinada porque, aun

partiendo de la multiplicidad de objetivos a que se enfrenta una empresa, basados unos

en la rentabilidad o beneficio, otros en el crecimiento, la estabilidad e incluso en el

servicio a la colectividad, en todo análisis empresarial el centro de la discusión tiende a

situarse en la polaridad entre rentabilidad y seguridad o solvencia como variables

fundamentales de toda actividad económica. Así, para los profesores Cuervo y Rivero

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(1986: 19) la base del análisis económico-financiero se encuentra en la cuantificación

del binomio rentabilidad-riesgo, que se presenta desde una triple funcionalidad:

??Análisis de la rentabilidad.

??Análisis de la solvencia, entendida como la capacidad de la empresa para

satisfacer sus obligaciones financieras (devolución de principal y gastos

financieros), consecuencia del endeudamiento, a su vencimiento.

??Análisis de la estructura financiera de la empresa con la finalidad de

comprobar su adecuación para mantener un desarrollo estable de la misma.

Es decir, los límites económicos de toda actividad empresarial son la

rentabilidad y la seguridad, normalmente objetivos contrapuestos, ya que la

rentabilidad, en cierto modo, es la retribución al riesgo y, consecuentemente, la

inversión más segura no suele coincidir con la más rentable. Sin embargo, es necesario

tener en cuenta que, por otra parte, el fin de solvencia o estabilidad de la empresa está

íntimamente ligado al de rentabilidad, en el sentido de que la rentabilidad es un

condicionante decisivo de la solvencia, pues la obtención de rentabilidad es un requisito

necesario para la continuidad de la empresa.

3. CONSIDERACIONES PARA CONSTRUIR INDICADORES DE

RENTABILIDAD

En su expresión analítica, la rentabilidad contable va a venir expresada como

cociente entre un concepto de resultado y un concepto de capital invertido para obtener

ese resultado. A este respecto es necesario tener en cuenta una serie de cuestiones en la

formulación y medición de la rentabilidad para poder así elaborar una ratio o indicador

de rentabilidad con significado.

1. Las magnitudes cuyo cociente es el indicador de rentabilidad han de ser

susceptibles de expresarse en forma monetaria.

2. Debe existir, en la medida de lo posible, una relación causal entre los recursos

o inversión considerados como denominador y el excedente o resultado al que

han de ser enfrentados.

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3. En la determinación de la cuantía de los recursos invertidos habrá de

considerarse el promedio del periodo, pues mientras el resultado es una

variable flujo, que se calcula respecto a un periodo, la base de comparación,

constituida

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