Selección de inversiones
Enviado por gisel24 • 23 de Octubre de 2021 • Tareas • 537 Palabras (3 Páginas) • 259 Visitas
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Rafael Hurtado Coll
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Fuentes de Financiación
Caso Práctico Tema 4
Caso
Una empresa radicada en México debía financiar un importante proyecto valorado en 1.000 millones de pesos mexicanos Para su financiación, el presidente de la compañía estaba pensado en dos opciones
OPCIÓN A) Emisión de un bono perpetuo (participación preferente) que pagase un tipo del 10%. La emisión se realizaría por 1.000 millones de pesos.
El tipo impositivo es del 25% (asumimos que el pago de intereses del bono perpetuo es deducible fiscalmente).
OPCIÓN B) Realización de una ampliación de capital mediante la salida a bolsa. Esta opción implicaba la salida a bolsa de la compañía y la emisión de 10.000.000 acciones (a 100 pesos cada acción). El dividendo estimado de la compañía era de 6 pesos por acción y la tasa de crecimiento del dividendo era del 3%. Los costes de salida a bolsa se estimaban en 0,5 pesos por acción.
Por favor, responda a las siguientes preguntas:
- ¿Cuál es de las dos opciones es más barata?
Respuesta: La opción más barata es la opción A ya que tenemos como resultado 7.50%.
Y en la opción B el resultado es 9.21%
CALCULO DE COSTE DE LA DEUDA |
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Coste de la Deuda antes de impuestos | 10.00% |
Tipo de impuesto sobre sociedades | 25.00% |
Coste de la Deuda después de impuestos | 7.50% |
POR EL MODELO GORDON-SHAPIRO | |
Dividendo | 6 |
Precio de la acción | 100 |
Crecimiento de los dividendos | 3.00% |
Coste de emisión | 0.5 |
Coste de los Recursos Propios (Gordon Shapiro) | 9.21% |
- ¿Qué ventajas e inconvenientes tiene la salida a bolsa (opción B)?
Las ventajas que se tendría con la opción B es que puede abrir nuevas alternativas de estructuras de financiación de la empresa, con esto vamos a tener crecimiento y estabilidad en el negocio a medio y largo plazo lo cual nos permitirá reconocimiento publico y visibilidad. A lo largo también el manejo contable se hará de manera transparente y también se puede colocar una política estable de dividendos y beneficios.
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