Teoria analisis financiero

UNIVERSIDAD  SURCOLOMBIANA

 ADMINISTRACION  FINANCIERA

ANALISIS FINANCIERO TRADICIONAL

1. INTRODUCCIÓN

En forma general, podemos decir que la actividad financiera comprende tres funciones básicas:

1. Preparación y análisis de información financiera: corresponde a la preparación adecuada y al análisis exhaustivo de los estados financieros básicos y demás información financiera auxiliar. Con esto se busca tener una herramienta para la toma de decisiones sobre el manejo actual o futuro de la empresa.

1. Determinación de la estructura de activos: Para poder operar, es necesario definir que activos se necesitarán, tanto corrientes como fijos. También hay que determinar su clase, cantidad, calidad, vida útil, y por supuesto su costo.

1. Estructura financiera o estudio de financiamiento: Una vez calculado el monto de los activos, se deben reunir los recursos necesarios para su adquisición. Es entonces deber del gerente financiero establecer cual es la estructura mas adecuada de financiación, no solo en cuanto pasivos a corto, mediano y largo plazo, sino también la distribución entre el pasivo externo y el patrimonio. Dentro de este análisis juegan un papel principal el costo de cada fuente y las alternativas que el mercado (nacional e internacional) ofrezcan.

Como podemos deducir, el análisis financiero se encuentra enmarcado dentro de la primera etapa, pero puede involucrar, además de la información financiera de la empresa, otros datos que sirven para realizar un análisis mas riguroso y extenso. También observamos que todo el esfuerzo de la función financiera se resume en el balance general.

En conclusión, se puede decir que el análisis financiero es un proceso que comprende la recopilación, interpretación, comparación y estudio de los estados financieros y datos operacionales de un negocio. El objeto de este análisis es evaluar el desempeño financiero y operativo, suministrando una herramienta para la toma de decisiones.

2. A QUIEN INTERESA EL ANALISIS FINANCIERO

• A la administración de la empresa: Los resultados del análisis le dan a los administradores herramientas para determinar el estado de las finanzas y operaciones de la compañía. Además, los ayudan a descubrir los puntos fuertes y débiles, permitiendo así orientar la estrategia y hacer los correctivos que se necesiten.

El gerente financiero estará interesado en conocer acerca de su empresa:

• Estructura de activos y relación con la operación.
• Estructura de pasivos y su relación con los activos.
• Estructura patrimonial.
• Estructura de ingresos y egresos.
• Capacidad de pago de compromisos en el corto y largo plazo.
• Rentabilidad de las operaciones y del patrimonio.
• Generación de recursos para el crecimiento.
• Naturaleza y características de sus obligaciones.
• Capacidad para soportar cambios abruptos en el entorno.

• A los inversionistas: Aquellos que aportan el dinero para la operación, estarán muy interesados en la rentabilidad de largo plazo y la efectividad administrativa de la compañía, para lograr el objetivo de toda empresa: maximizar su valor. Para ellos es importante la capacidad de generar utilidades, la estabilidad operacional y la estructura de capital.

• A bancos y acreedores en general: Para estos es de vital importancia la salud financiera de la compañía, ya que están “invirtiendo” en esta, vía financiación.  Dependiendo del plazo y tipo de obligación, estarán mas preocupados por los indicadores de liquidez (corto plazo) o rentabilidad y generación de recursos (largo plazo).

• A organismos de vigilancia y control: A la superintendencia respectiva también le interesa conocer el desempeño de la empresa y del sector en la cual esta se desenvuelve. Por esta razón, las sociedades están obligadas a enviar información periódica, con el fin de que la superintendencia evalúe su condición financiera y operativa.

• A las bolsas de valores: Si la sociedad está inscrita en bolsa, tiene la obligación de enviar información sobre su actividad. Esta información es vital para que los inversionistas tomen decisiones de inversión.

• A la administración de impuestos: El estado es otro socio a través del cobro de impuestos. Los estados financieros fiscales y su comparación con otras empresas similares le sirven para establecer si la sociedad está cumpliendo adecuadamente con sus obligaciones.

3. INFORMACION PARA EL ANALISIS

Las fuentes de información dependen de la ubicación del analista: si es interno o externo, debido a que esto determina a que documentos tendrá acceso, lo que a su vez define el grado de detalle del análisis.

Las principales fuentes de información son:

• Estados financieros básicos. Como mínimo se necesitan dos períodos, pero es recomendable tener al menos los últimos cinco.

• Las notas a los estados financieros, ya que explican las políticas contables de la sociedad y en muchos casos ayudan a comprender comportamientos poco claros.

• Información complementaria sobre prácticas contables y financieras, como datos operativos de la compañía, desglose de costos, número de empleados y su distribución en operación y administración, volumen de producción y ventas, calidad del activo productivo, etc.

• Información sobre el mercado, relaciones laborales, organización, producción, etc.

• Datos financieros y operativos de otras empresas similares, tanto nacionales como internacionales.

• Información consolidada del sector industrial donde se ubique nuestra empresa.

• Información sobre el país, económica, política y social.

• Tendencias mundiales en la industria.

• Herramientas de la administración financiera como evaluación de proyectos, análisis del costo de capital, etc.

4. ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

4.1. ANALISIS VERTICAL

Es un análisis estático (solo involucra un período) que consiste en tomar un estado financiero básico (balance general o estado de utilidades) de un año y comparar cada una de las cuentas en relación con otra (llamada cifra base), dentro del mismo estado financiero.

Lo que se pretende es ver el peso relativo de cada uno de los rubros respecto a la cifra base, para determinar cuales son nuestras cuentas críticas.

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