Analisis Financiero

Caso 1: Análisis Financiero.

El Análisis Financiero es un conjunto de principios que tiene como finalidad evaluar la situación financier actual y pasada d ela empresa, así como los resultados de sus operaciones, con el objetivo de realizar una estimación sobre su situación y los resultados futuros.

Para ello se emplea los estados financieros o cuentas anuales generadas mediante la actividad contables, y los documentos más importantes de estos son el Balance y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

Las técnicas más utilizadas en el análisis de los estados financieros son: análisis por comparativas, por porcentajes o estructural, por representaciones gráficas, por índices o Vertical-Horizontal y análisis por Ratios, que es el que vamos a utilizar en el caso que se nos presenta.

Los Ratios son los cocientes obtenidos al dividir datos de los estados financieros de una empresa en un momento determinado, y que permiten medir y comparar respecto a una escala de la que se conocen sus valores óptimos.

En este caso, realizaremos un análisis dinámico ya que vamos a comparar el valor actual del ratio con el de periodos anteriores para así disponer de la información sobre los cambios de valor del ratio en el tiempo y las posibles desviaciones de la empresa respecto a una tendencia histórica.

Ratios Financieros:

-Ratios de rentabilidad:

·Margen operativo = EBITDA/VENTAS

2012 = 269.180.400/497.041.200 = 0,541

2011= 277.332.000/ 509.520.000 = 0,544

·Margen de beneficio neto = BENEFICIO NETO/VENTAS

2012 = 552.960/497.041.200 X 100 = 0,11%

2011= 5.799.600/ 509.520.000 X 100 = 1,13%

· ROA o rentabilidad de activos =

= BENEFICIO NETO + INTERES / ACTIVOS TOTALES MEDIOS

(en este caso al no disponer de todos los datos vamos a usar en el denominador el valor de

los activos del balance de ese año para el año 2011)

2012 = 552.960 + 12.247.200/(404.222.400+405.906.000/2) X 100 = 3,16%

2011 = 5.799.600 + 17.016.000/405,906,000 X 100 = 5,62%

·ROE o Rentabilidad del capital propio =

= BENEFICIO NETO/CAPITAL PROPIO NETO

(en este caso ocurre lo mismo que en el ROA y por ello para el año 2011 usaremos en el denominador el valor del capital propio neto de ese año)

2012 = 552.960/(106.465.200+94.158.000/2) X 100 = 0,55%

2011 = 5.799.600/94.158.000 X 100 = 6,15%

-Ratios de liquidez:

·Ratio de Circulante = ACTIVOS CIRCULANTES/PASIVOS CIRCULANTES

2012 = 223.724.400/249.727.200 = 0,89

2011 = 233.514.000/255.432.000= 0,91

·Ratio de Tesorería = TESORERIA+INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO/PASIVOS CIRCULANTES

2012 = (16.888.800+6.421.200)/249.727.200 = 0,093

2011 = (16.872.000+6.636.000)/255.432.000 = 0,092

-Ratios de solvencia:

·Ratio de endeudamiento a largo plazo = ACTIVO A LARGO PLAZO/PASIVO A LARGO PLAZO+CAPITAL PROPIO

2012 = 180.498.000/(48.030.000+106.465.200) = 1,16

2011 = 172.392.000/(56.316.000+94.158.000) = 1,14

·Deuda a corto plazo sobre pasivo total

2012= 249.727.200/297.757.200 = 0,83

2011 = 255.432.000/311.748.000= 0,81

·Ratio Deuda-Capital = DEUDA A LARGO PLAZO/ CAPITAL PROPIO

2012 = 48.030.000/106.465.200 = 0,45

2011 = 56.316.000/94.158.000 = 0,59

·Ratio de Cobertura de Intereses = BAII/PAGO DE INTERESES

2012= 12.526.800/12.247.200 = 1,02

2011 = 19.188.000/17.016.000 = 1,12

-Ratios de eficiencia:

·Gastos financieros sobre ventas

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