El valor temporal del dinero

El Valor Temporal del Dinero

El Valor Temporal del Dinero es el coste de oportunidad de no recibir intereses o no percibir una rentabilidad de una inversión comprable a la que se está realizando.

Cuando tratamos de llevar un dinero del momento presente al futuro hablamos de Capitalización; por el contrario, si tratamos de llevar un dinero que se recibirá en el futuro al pasado, hablamos de Descuento.

Los intereses, son la recompensa que recibe el prestamista porque no puede disponer de ese capital durante el tiempo que dure el préstamo además de por el riego que corre en el caso de que el prestatario no le devuelva el dinero.

Capitalización Simple

En una inversión de Capitalización Simple, el pago de intereses se calcula como una proporción constante de la cantidad invertida inicialmente, a esta proporción se le denomina Interés Nominal.

Cn = Co(1 + i ∗ n)

Capitalización Compuesta

En el caso de la Capitalización Compuesta el interés ganado sobre el capital inicial y sobre los intereses que se van devengando son reinvertidos para obtener más intereses.

Cn = Co(1 + i)^n

Descuento

Al hablar de Descuento, lo que se está tratando es de traer capitales futuros a la fecha presente, la mismas fórmulas anterior puede servirnos, sólo que ahora nuestra incógnita será Co en vez de Cn.

Descuento Simple

Se aplica en operaciones a corto plazo (como bien sabemos, en general, para periodos inferiores a 12 meses). Se utiliza cuando se quiere calcular el capital en el momento 0 (Co) de un valor futuro (Cn), con un tipo de descuento (i) y con n períodos, el cálculo se efectuaría:

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Descuento Compuesto

La ley de Descuento Compuesto se refiere a periodos habitualmente superiores a un año. Para el cálculo del capital en el momento 0 (Co) de un valor futuro (Cn), necesitamos un tipo de descuento (i) y n períodos.

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Factor de Capitalización a (1 + i)^n

Factor de Descuento a (1 + i)^−n

Tipo de Interés Compuesto Fraccionado C0(1 + i)^n = C0(1 + im)^n∗m

Donde: im = ((1 + i)^1/m) – 1

Valor Actual de los Flujos de Tesorería Múltiples

Valor presente de un flujo de caja con vencimientos equidistantes en el tiempo.

Valor Actual – Pospagable

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Valor Actual – Pospagable con renta creciente

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Valor Final – Pospagable

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Valor Final – Pospagable con renta creciente

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Valor Actual y Final – Prepagable – mismas formulas mutiplicadas por el factor (1+i)

Renta Perpetua Pospagable – Solo para calcular valor actual.

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Renta Perpetua Prepagable – Solo para calcular valor actual.

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ANALISIS DE INVERSIONES

Criterios de Decisión estáticos

Ratio Costo-Beneficio – Indice neto de rentabilidad, calcula la relación entre capital invertido y beneficios obtenidos.  Se busca que sea mayor que 1.

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Tasa de Rentabilidad Simple – Tasa de Retorno, porcentaje que representa el beneficio neto actual sobre la inversión total

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Tasa de Rendimiento Contable – Relación Beneficio neto anual y inversión media

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Tasa de Rendimiento contable medio - Es una variación del criterio del rendimiento contable expuesto en el punto anterior, ya que incorpora el horizonte temporal del proyecto.

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Plazo de Recuperación de la Inversión (“PRI”)

Conocido por sus términos en inglés pay-back y pay-off, es el tiempo que tarda en recuperarse el desembolso inicial de una inversión. Dependiendo de la naturaleza de los beneficios anuales se distinguirán dos casos:

- Proyecto con flujos de caja constantes: se calcula dividiendo la inversión total por los beneficios anuales, es decir, es el valor inverso a la rentabilidad simple. Tan pronto como dicho cociente sea igual a uno, se habrá recuperado la inversión de acuerdo con este criterio. Por ejemplo, la compra de un bono amortizable que paga cupones constantes durante el horizonte de la inversión.

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