Guia De Analisis Financiero

Análisis del Costo de Capital

Dentro del análisis del costo de capital, hay algun

os aspectos necesarios para tener en cuenta:

•

Es importante relacionar la tasa promedio de capita

l, con las tasas del sector financiero,

con el fin de determinar un parámetro sobre la conv

eniencia o no del financiamiento de

la empresa para el sector.

•

Esta tasa se compara con la de Rentabilidad del pro

yecto o de la empresa; a su vez con

la mínima de crecimiento a la que debe crecer la em

presa, para saber si esta va a

registrar crecimiento en el mercado.

•

Cuando la tasa de Rentabilidad es mayor a la del co

sto de oportunidad, es viable y

rentable el Proyecto y la empresa.

•

Todo proceso de decisión que comprometa recursos, d

ebe incluir este análisis, porque es

el único mecanismo para determinar el apalancamient

o de una empresa o proyecto.

Costo de Capital de Fuentes de Financiamiento

•

Costo de las Fuentes de Financiamiento:

Hace referencia a la tasa efectiva de los

pasivos.

•

Costo de las Fuentes de Patrimonio: Hace referencia

a la tasa de oportunidad de los

Inversionistas.

Diagnosticando a la Empresa

Punto de Equilibrio

En muchas ocasiones hemos escuchado que alguna empr

esa está trabajando en su punto de

equilibrio o que es necesario vender determinada ca

ntidad de unidades y que el valor de ventas

deberá ser superior al punto de equilibrio.

Sin embargo, creemos que este término no es lo sufi

cientemente claro o encierra información la

cual únicamente los expertos financieros son capace

s de descifrar. El punto de equilibrio es una

herramienta financiera que permite determinar el mo

mento en el cual las ventas cubrirán

exactamente los costos, expresándose en valores, po

rcentaje y/o unidades.

El punto de equilibrio, además muestra la magnitud

de las utilidades o perdidas de la empresa

cuando las ventas exceden o caen por debajo de este

punto, de tal forma que éste viene a ser

un punto de referencia a partir del cual un increme

nto en los volúmenes de venta generará

utilidades, pero también un decremento ocasionará p

erdidas; por tal razón se deberán analizar

algunos aspectos importantes como son los costos fi

jos, costos variables y las ventas generadas.

Para la determinación del punto de equilibrio debem

os en primer lugar conocer los costos fijos y

variables de la empresa.

Los costos variables son aquellos que cambian en pr

oporción directa con los volúmenes de

producción y ventas. Por ejemplo: materias primas,

mano de obra a destajo y comisiones entre

otras.

Por costos fijos entendemos, aquellos que no cambia

n en proporción directa con las ventas y

cuyo importe y recurrencia es prácticamente constan

te. Por ejemplo, la renta del local, los

salarios, las depreciaciones y las amortizaciones,

entre otros. Además debemos conocer el precio

de venta de él o los productos que fabrique o comer

cialice la empresa, así como el número de

unidades producidas.

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