Macroeconomia

Parte VI

Fluctuaciones de corto plazo

De Gregorio - Macroeconomía

Cap´ıtulo 18

Introducci´on a las fluctuaciones

de corto plazo

En los cap´ıtulos de la parte III, enfocados en el pleno empleo, vimos que

el equilibrio en la econom´ıa se alcanzaba en la intersecci´on entre la oferta y la

demanda agregada. Sin embargo, la oferta agregada era vertical, pues en pleno

empleo la econom´ıa utiliza los factores de producci´on a plena capacidad (ver

figura 6.1). De esta manera pudimos estudiar los determinantes de la tasa de

inter´es real en econom´ıas cerradas y el nivel de la cuenta corriente y el tipo de

cambio real en econom´ıas abiertas. Es posible que la oferta tenga pendiente

cuando la presentamos en el plano (Y, r) como resultado de cambios en la

oferta de trabajo (ver cap´ıtulo 23), pero aun en tal caso podemos hablar de

pleno empleo. Lo que no es posible pensar, en el caso que no hay rigideces

nominales, es que la oferta tiene pendiente positiva en el plano (Y,P).

18.1. Oferta y demanda agregada: Introducci´on

Un elemento clave cuando discutimos el equilibrio real de la econom´ıa se

refer´ıa a que no era necesario considerar el dinero. Esto es el resultado de la

plena flexibilidad de precios, en cuyo caso el dinero es neutral. El dinero solo es

determinante del nivel de precios y de las variables nominales. As´ı, el an´alisis

de la parte real de la econom´ıas se puede separar de los aspectos monetarios.

Lo anterior se ilustra en la figura 18.1. Dada la oferta agregada vertical OA1,

si la demanda agregada es DA1, entonces el equilibrio ser´a A. Si la demanda

agregada sube, producto de una expansi´on monetaria, hasta DA2, entonces el

nivel de precios subir´a proporcionalmente como lo vimos en el cap´ıtulo 15.3, de

modo que el equilibrio ser´a en B con el mismo nivel de producto. Aqu´ı existe

neutralidad del dinero, es decir, cualquier aumento de la cantidad de dinero

resultar´a en un aumento proporcional de los precios.

480 Cap´ıtulo 18. Introducci´on a las fluctuaciones de corto plazo

P

Y

OA1

DA1

DA2

OA2

Y¯

A

B

C

Figura 18.1: Oferta y demanda agregada.

Sin embargo, en el mundo real existe desempleo y las econom´ıas fluct´uan

c´ıclicamente en torno a su nivel de pleno empleo. Este ´ultimo se alcanza en el

largo plazo, pero en general, en el corto plazo observamos que las econom´ıas

pasan por per´ıodos de expansi´on acelerada o por per´ıodos recesivos donde el

desempleo es elevado. Para explicar dicho comportamiento necesitamos levantar

el supuesto de una oferta agregada vertical. Un caso extremo es suponer

una oferta agregada horizontal como OA2. Este es el caso que se atribuye a

Keynes cuando pensaba en la Gran Depresi´on de los a˜nos 30. Impl´ıcitamente

se asume que la empresas est´an dispuestas a ofrecer cualquier cantidad de

bienes a un nivel de precios dado. Por ejemplo, si la demanda sube de

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