Compraventa

SESIÓN OCHO

Apalancamiento y estructuras de capital

Tarea 1

Industrias del Este vende su producto terminado en Q 9.00 por unidad. Sus costos operativos fijos son de Q 20,000 y el costo operativo variable por unidad es de Q 5.00.

a. Calcule las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) de la empresa para ventas de 10,000 unidades.

b. Calcule las EBIT de la empresa para ventas de 8,000 y 12,000 unidades, respectivamente.

c. Calcule los cambios porcentuales en las ventas (a partir del nivel basal de 10,000 unidades) y los cambios porcentuales relacionados en EBIT para los desplazamientos en las ventas indicados en el inciso b.

d. De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso c, comente la sensibilidad de los cambios en EBIT en respuesta a los cambios en las ventas.

Tarea 2

Industrias del Sur tiene Q 60,000.00 de bonos en circulación que pagan 16 por ciento (interés anual), 1,500 acciones preferentes que pagan un dividendo anual de Q 5.00 por acción, y 4,000 acciones comunes en circulación. Si suponemos que la empresa tiene una tasa fiscal del 40 por ciento, calcule las ganancias por acción para los siguientes niveles de EBIT

a. Q 24,600.00

b. Q 30,600.00

c. Q 35,000.00

Tarea 3

Norte, Este y Oeste Industrias tiene una estructura de capital actual integrada por Q 250,000.00 de deuda al 16 por ciento (interés anual) y 2,000 acciones comunes. La empresa paga impuestos a la tasa del40 por ciento.

a. Con los valores de EBIT de Q 80,000.00 y Q 120,000.00 determine las ganancias por acción relacionadas (EPS).

b. Use los Q 80,000.00 de EBIT como base y calcule el grado de apalancamiento financiero (GAF).

c. Trabaje nuevamente con los incisos a y b asumiendo que la empresa tiene Q 100,000.00 de deuda al 16 por ciento (interés anual) y 3,000 acciones comunes.

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