EJERCICIOS PRACTICOS APALANCAMIENTO

EJERCICIO DE APLICACIÓN 1:

Analizando la Generación de Valor de la Empresa:

Apalancamiento Operativo y Financiero

A continuación presentamos los datos de la empresa MARQUEZ S.A.

EMPRESA MARQUEZ S.A

Valores en millones de pesos

2012 NUEVA SITUACION VARIACION

Ventas Netas 200.000 240.000 Incremento 20%

Costos Variables 140.000 168.000

Margen de Contribución 60.000 72.000

Costos fijos 25.000 25.000

Utilidad Operacional 35.000 47.000 Incremento 34,3%

Intereses 21.000 21.000

Utilidad antes de impuestos 14.000 26.000

Impuestos (38,5%) 5.390 10.010

Utilidad Netas 8.610 15.990 85.70

De acuerdo con los datos presentados en la anterior tabla, en lo que sigue vamos a calcular, de acuerdo con la ecuación presentada en los contenidos de la semana cuarta:

A-Determine el Grado de Apalancamiento Operativo y analice los resultados brevemente.

= 34,3% = 1,72%

20%

Al incrementarse el nivel de las ventas en un 20%, obtendrá una utilidad operativa de 1,72%. Del valor inicial.

B-Determine el Grado de Apalancamiento Financiero y analice los resultados brevemente.

= 85,70% = 2,50%

34,3%

Al tener una utilidad operativa de 642 millones de pesos, cualquier cambio porcentual en dicho nivel generará un cambio porcentual en la utilidad neta de 2,50% veces al experimentado en la utilidad operacional. Requiriendo así que sus gastos financieros permanezcan constantes en la proyección.

Ejercicio de aplicación 2:

Valor Económico Agregado (EVA)

Para calcular la UAIDI de la Empresa Fructosa S.A. se consideran la utilidad neta, los gastos financieros y las utilidades extraordinarias de la empresa entre el 2010 y el 2012; datos que se facilitan en la tabla que a continuación se desglosa:

EMPRESA FRUCTOSA S.A

Valores en millones de pesos

2010 2011 2012

Utilidad neta 659.000 570.000 805.000

- Gastos financieros 237.000 125.000 205.000

= UAIDI 422.000 445.000 600.000

Valor del Activo 5.250.000 6.850.000 7.150.000

Costo promedio del capital (es el promedio del costo del Patrimonio y del costo de la financiación) 6,5% 6,0% 7.0%

Activo por costo promedio de capital 341.250,00 411.000,00 500.500,00

EVA 80.750,00 34.000,00 99.500,00

Con la información anterior, en lo que sigue vamos a realizar de acuerdo a lo analizado de los contenidos de la semana cuarta lo siguiente:

A-Calcule el E.V.A para cada año, explique y analice los resultados encontrados

EVA 2010 = 80.750

EVA 2011 = 34.000

EVA 2012 = 99.500

Según los resultados la empresa obtuvo mayor rentabilidad o generó mayor valor agregado en el año 2012, referente a los otros 2 años. Generando así una situación de creación de valor.

B- Aplique con un ejemplo dos de las estrategias para aumentar el E.V.A

o Reducir el pago de impuestos, aprovechando todas las posibilidades que ofrece el marco fiscal vigente, es decir si se aprovechan los descuentos por pronto pago, estaré aumentando mi utilidad Neta

o Generar más productos que satisfagan las necesidades de los clientes y aumentar las ventas. Si elimino de mi stock de mercancías productos que no tienen fácil rotación y aumento los que si lo hacen, estaré generando aumento en las ventas y por ende aumento en mis utilidades

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