Analisis financiero de una empresa

Caso 3 ANALISIS PRELIMINAR.

El análisis de una empresa puede tener tres grandes bloques, el análisis patrimonial, el económico y financiero, para hacer un correcto análisis es conveniente estudiar la situación de la empresa en un horizonte temporal de 3 a 5 años.

Por tanto, vamos a comenzar nuestro análisis en n-2.

Para empezar, podemos observar que en el lado de las inversiones de la empresa el peso del activo no corriente y el activo corriente es muy similar siendo el activo no corriente un poco superior, dentro del activo corriente la partida con mayor peso relativo es el inmovilizado material lo que nos indica que es una empresa industrial dato que corroboramos al comprobar la partida de existencias dentro del balance

Hablemos ahora de la financiación de la empresa, podemos observar que esta empresa puede sufrir problemas de solvencia a largo plazo porque la ratio de solvencia se sitúa un poco por debajo de 1.5 y además porque de cada 100 euros invertidos en activos los accionistas han puesto 27.32 euros y los 72.68 euros restantes se consiguen a través de financiación ajena, con lo que podemos concluir que esta empresa tiene un nivel de endeudamiento alto, esta afirmación nos la confirma el ratio de endeudamiento total que se sitúa en 2.66 euros, es decir que por cada euro aportado por los socios la empresa debe 2.66 euros, más del 250% de lo aportado por los accionistas, lo que puede conllevar a la desaparición de la misma si no se arregla dicha situación.

Siguiendo en la línea de la financiación de la empresa el 75% vence a corto plazo, lo que puede significar que esta empresa es una PYME ya que estas empresas tienen menos credibilidad crediticia y menos capacidad de encontrar una financiación competitiva, por lo cual la escasa financiación que encuentran les resulta muy costosa y además suele ser casi toda a corto plazo, como ya nos ratifica el ratio de calidad de la deuda nombrado al principio del párrafo y también el ratio de cobertura de gastos financieros que se sitúa en 1.04 es decir que la empresa destina prácticamente el 100% de su resultado de explotación a pagar los gastos financieros, este ratio es importante respecto al banco ya que si este ratio está muy cerca de 1, el mínimo fallo de producción o cualquier contratiempo haría a la empresa entrar en pérdidas y eso a los bancos a la hora de dar financiación podría ser un factor clave para la negación de dicha financiación.

En relación con lo anterior, dentro del pasivo total que son 9138000, 6714050 corresponden a deudas con entidades de crédito lo que equivale a un 73.47%, por lo que podemos afirmar que esta empresa es muy dependiente de los bancos, y como la mayoría de deuda vence a corto plazo, tiene una valoración crediticia desfavorable. Es por ello que la entidad soporta unos gastos financieros del 7.77% respecto a los ingresos totales, es decir que de cada 100 euros que la empresa genera, 7.77 euros van destinados a pagar los intereses de deuda. Un dato a tener en cuenta ya que a los accionistas solo les llegan de esos 100 euros de ingresos 0.19 céntimos.

En la parte económica vemos que la empresa solo es capaz de sacar un 8.05% de margen operativo es decir 8.05 euros de cada 100 euros que la empresa ingresa, de los cuales como hemos comentado anteriormente 7.77 van destinados al pago de intereses lo que se traduce en esa pésima rentabilidad para los accionistas.

En cuanto a la liquidez de esta empresa podemos observar a partir de la ratio del circulante que se encuentra en problemas de liquidez ya que vendiendo todo su activo corriente no podríamos hacer frente al pasivo circulante, la prueba ácida nos confirma esto ya que se sitúa en 0.53 lo que nos indica que el 70% de sus deudas a corto plazo no están cubiertas con el activo corriente menos los inventarios

De la rentabilidad económica de la empresa para este año podemos destacar que la empresa obtiene de la utilización de sus inversiones en activo un 14.58% pese a que su margen esta en 0.08. Esto es debido a que la rotación del activo se encuentra en 1.80.

Podemos concluir que la situación de esta empresa no es buena ya que presenta problemas liquidez a corto plazo y solvencia a largo plazo, su capacidad para generar rendimientos es limitada y junto con un elevado coste de los recursos ajenos los beneficios para los socios son prácticamente inexistentes.

De cara al año siguiente (n-1) la empresa tendrá que obtener un mejor margen de explotación ya sea aumentando la producción y las ventas, o disminuyendo los costes de producción, y respecto a las condiciones financieras, conseguir una mejor posición crediticia para conseguir unas mejores condiciones financieras.

AÑO -1.

Podemos ver que este año el activo no corriente es mayor que el del año anterior, no obstante, se puede apreciar que no ha sido por una inversión en maquinaria ni nada por el estilo si no que se ha dado de baja un inmovilizado material del balance. Este año la amortización acumulada del balance debería dar 10772.42 euros que es la suma de la dotación para la amortización material de este año y la partida de A.A Inmovilizado material, como observamos esta partida nos muestra una cifra de 1992.93 por tanto se han dado de baja inmovilizados cuya amortización acumulada era de 8779.49, podemos observar lo mismo para el inmovilizado intangible y las inversiones inmobiliarias, aunque no en cantidades tan significativas.

La situación de solvencia a largo plazo, lejos de mejorar ha empeorado y la ratio de garantía se sitúa en 1.29 lo que significa una disminución del 6.52% respecto del año anterior y ahora de cada 100 euros en activos los accionistas solo ponen 22.54 euros. Esta disminución del peso del Patrimonio neto dentro de la compañía se debe al aumento del pasivo de la empresa, ya que su ratio de endeudamiento total se sitúa ahora en 3.44 es decir por cada 100 euros aportados por los socios se deben 344 euros. Por otro lado, la empresa ha mantenido constante su ratio de calidad de deuda en un 75% no obstante y como comentábamos en el ejercicio pasado, la empresa ha entrado en perdidas y su ratio de cobertura de gastos financieros ya se sitúa por debajo

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