Apalancamiento Operativo

Apalancamiento operativo

El apalancamiento operativo se refiere a fenómeno mediante el cual un pequeño cambio en las ventas estimula un cambio relativamente grande en los ingresos operativos ( o utilidades antes de intereses e impuestos, también conocido como UAII). El apalancamiento operativo ocurre debido a los costos fijos en las operaciones de la firma. Una empresa con costos fijos en el proceso de producción, vera que sus UAII se incrementan en un mayor porcentaje que las ventas cuando aumentan las ventas unitarias. Si las ventas unitarias caen, sin embargo las UAII de compañía disminuían en mayor porcentaje que sus ventas.

La tendencia de los gastos fijos a magnificar el riesgo en los negocios se llama apalancamiento operativo.1

En la siguiente tabla se muestra el efecto del apalancamiento operativo para una firma donde todos los costos de producción, un total de US $5,000, son fijos. Obsérvese como la presencia de los costos fijos ocasiona que un cambio del 10 % en ventas produzca otro cambio del 20% en ingresos operativos.

PERIODO 1 PERIODO 2| CAMBIO PORCENTUAL

VENTAS US $10´000 US $ 11´000 10%

COSTOS FIJOS -5´000 -5´000

INGRESOS OPERATIVOS US $5´000 US $6´000 20%

“ El efecto de apalancamiento operativo- costos fijos solamente”

“ La volatilidad en las ventas aumenta el riesgo en un negocio . La presencia de costos fijos, expuestos por la magnitud del GAO, maginifica el riesgo de un negocio . El grado total del riesgo en el negocio que una compañía enfrenta esta en función de la volatilidad en las ventas y el grado de apalancamiento operativo “.

Como calcular el grado de apalancamiento operativo.

El grado de apalancamiento operativo, o GAO, mide la magnitud del efecto de apalancamiento operativo. El grado de apalancamiento operativos es el cambio porcentual en utilidades antes de interés e impuestos (% UAII) dividido por el cambio porcentual en ventas (% ventas).

Grado de apalancamiento operativo (GAO)

GAO = (% UAII)

(% ventas).

Método alternativo par calcular el GAO

En lugar de utilizar como lo vimos anteriormente también puede calcularse el grado de apalancamiento operativo (GAO), utilizando solo números hallados en el estado de resultados del año base. Se restan los costos variables totales de las ventas, se divide ese número por las ventas menos los costos variables totales y

menos los costos fijos, y se halla el GAO. La formula para el método alternativo de calcular el GAO, es la siguiente:

Grado de apalancamiento operativo, GAO (formula alternativa)

GAO = Ventas- CV

Ventas- CV-CF

Donde: CV= Costos Variables Totales

CF= Costos fijos totales

Apalancamiento financiero

Cuando las compañías toman dinero en préstamo, incurren en cargos de intereses que aparecen como gastos fijos en sus estados de resultados. (Para los prestamos de negocios, el monto total ´restado normalmente permanece vigente hasta el final del plazo del préstamo. Los intereses sobre el saldo no pagado , entonces, constituyen un monto fijo que se paga cada año hasta que se vence el préstamo). Los cargos de intereses fijo actúan sobre el ingreso neto de una firma de la misma forma que los gastos operativos fijos operan sobre los ingresos operativos – estos incrementan la volatilidad. La volatilidad adicional en los ingresos netos de una firma, ocasionada por los gastos e intereses fijos se llama riesgo financiero, o apalancamiento financiero.

Como calcular el grado de apalancamiento financiero (GAF)

El grado de apalancamiento financiero (GAF) es el cambio porcentual en la utilidad neta

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