EFECTOS EN LA ECONOMÍA DEL LIBRE INGRESO Y EGRESO DE CAPITALES
Cuando la economía de un país se mueve hacia un ambiente de globalización de los mercados financieros y de libre movilidad de capitales, la política económica debe diseñarse teniendo en cuenta que el esfuerzo de control derivado del movimiento fuerte y repentino del flujo de dichos capitales recae en los instrumentos monetarios y cambiarios, ayudados por la política fiscal. Esto con el fin de minimizar sus efectos sobre los mercados monetario, cambiario, financiero, sector real, y el ciclo económico.
EFECTOS |
| INGRESO DE CAPITALES | EGRESO DE CAPITALES |
MERCADO MONETARIO | - Liquidez,
- Tasas de interés
- Transmisiones financieras en el mercado de renta fija y variable
| - El mercado de renta fija y variable se vuelve más atractivo debido a posibles retornos más altos.
- Aumentan las tasas de interés debido al flujo de capital y previendo una inflación alta.
- Suben las tasas de interés y los préstamos en los bancos
| - Bajan las tasas de interés y aumentan los préstamos en los bancos.
- Baja el capital, los aportes para labores sociales y el país adquiere deudas de otros países.
- Aumenta el crédito y la compra de bienes disminuye.
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MERCADO CAMBIARIO | - Tasa de cambio
- Riesgos cambiarios
- Repercusiones en las principales variables macroeconómicas
| - Se valoriza la moneda local beneficiando las importaciones provocando un déficit comercial.
- Disminuye la inversión extranjera provocando fuga de capitales.
- La afectación en el sector exportador provoca desempleo.
| - Se devalúa la moneda local impulsando al sector exportador y afectando las importaciones.
- Aumenta la inversión extranjera y el riesgo cambiario.
- Los precios de los bienes y servicios que dependen de las importaciones ven aumentado sus precios provocando inflación.
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EFECTOS |
| INGRESO DE CAPITALES | EGRESO DE CAPITALES |
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SECTOR FINANCIERO | - Efectos en el crédito bancario
- Relación con la estabilidad financiera
- Crisis financieras
| - Aumentan las tasas de interés con el fin de aumentar la captación de dinero.
- El banco central aumenta sus tasas de intervención.
- Existe la posibilidad de una crisis financiera por el impago de la deuda.
| - Los bancos procuran ofrecer nuevos créditos porque no existe tanto flujo de efectivo.
- Las tasas de credito de las entidades financieras bajan considerablemente para incentivar el consumo.
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SECTOR REAL | - Inversión privada
- Consumo
- Sector inmobiliario, precios de la vivienda, endeudamiento externo
| - Aumenta el consumo lo que incentiva la inversión privada.
- Los precios del sector inmobiliario sufren una fuerte alza debido a la oferta fija.
| - Disminuye el consumo ocasionando una baja en la inversión privada.
- Los precios en el sector inmobiliario tienden a bajar para incentivar la adquisición de dichos bienes.
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CICLO ECONÓMICO | - Efectos sobre la actividad económica: inflación, recesión
| La economía se acerca a un pico debido a: Mayor poder adquisitivo, mayor liquidez, reflejándose en aumento de precios y tasas de interés. | La economía se acerca a un valle debido a: Menor poder adquisitivo, poca liquidez, disminución de precios y bajas tasas de interés. |
Respuesta de política monetaria, cambiaria y fiscal frente a los choques de los flujos de capitales | - Política fiscal: IVA aumenta, no existen subsidios.
- Política monetaria: aumenta la tasa de interés, aumenta la oferta monetaria
| - Política fiscal: IVA disminuye, mas subsidios.
Política monetaria: disminuye la tasa de interés, baja la oferta monetaria. |
