EJERCICIOS PROPUESTOS CAPM PROF. CARMEN PENNANEN.

EJERCICIOS PROPUESTOS CAPM PROF. CARMEN PENNANEN

1.- En la economía el retorno esperado del mercado es 14%, la desviación estándar de los retornos del mercado es 0,1 y la tasa libre de riesgo es 5%.

• a.-Si en esta economía se ofrecen a la venta en bolsa  acciones de la empresa ALBY, que tiene un retorno esperado de 20% y una covarianza de 0,015 con el portfolio de mercado ¿recomendaría invertir en estas acciones ?

• b.-¿Cuál tiene que ser la relación entre el precio de la acción estimado por CAPM y el precio de la acción en bolsa  para que no se altere su decisión de inversión? .

• c.-Suponga que en el siguiente periodo la acción ha ganado un 12% ¿Cuáles pueden ser las razones para que se observe este resultado  ex -post?. Grafique la LMV ex -post .

2.- Francisca Fuentes ha ahorrado un capital a lo largo de su vida laboral. Actualmente, un 40% de ese capital esta depositado en acciones de la firma PRIMSE, las cuales tienen un retorno esperado de 11% y una beta de 1,4.  El 10 % del capital está en acciones del fondo mutuo DIMAX, con una beta de 0,8 y un retorno esperado de 8%  y un 20% en un fondo libre de riesgo.  El resto del capital está en el fondo ERNIT del cual sólo se sabe que la beta es 1,7

• i)Considerando esta información, calcule la rentabilidad esperada y la beta del portfolio actual de Francisca.
• ii)Si decidiera  simplificar el manejo de su cartera y pusiera todo su capital en la cartera de mercado y el fondo ERNIT, indique cuánto invertirá en cada uno para lograr un retorno de 10% anual, y calcule la beta del portfolio resultante.

3.-La incertidumbre económica que afecta  a Ecuador ha generado pronósticos disímiles para la tasa de crecimiento del producto de ese país. Los analistas más optimistas pronostican una rentabilidad para el portfolio de mercado de alrededor del 15%, pero si el año es malo se perdería en promedio un 3% y si es regular se ganaría alrededor del 10%.  La probabilidad que se dé el escenario optimista es de 20%, en tanto un escenario de crecimiento regular tiene un 70% de probabilidades y un año malo un 10%.

Suponga que el estado ecuatoriano coloca una emisión de bonos libres de riesgo con garantía estatal, los cuales ofrecen un retorno del 4% real, y que además Ud. sabe que las acciones de Ecuador Andino rinden 20% en año bueno, 12% en año regular y pierden 5% en año malo  

• a.-¿Cuánto ganaría un inversionista con 40% en el mercado y el resto en Ecuador Andino?  
• b.-Calcule la beta de las acciones y diga si son  arriesgadas o conservadoras.

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