Ejercicios CAPM
Enviado por Joaquin Pérez Farias • 10 de Mayo de 2018 • Prácticas o problemas • 1.599 Palabras (7 Páginas) • 321 Visitas
UNIVERSIDAD NACIONAL ANDRES BELLO
FACULTAD DE ECONOMIA Y NEGOCIOS
ESCUELA DE INGENIERÍA COMERCIAL
LABORATORIO Nº 4
Asignatura: Finanzas Corporativas
Profesor: Arcadio Inostroza D.
1. Se tienen los siguientes antecedentes sobre los rendimientos de tres acciones individuales y carteras formadas por las tres en carteras de dos tipos de acciones en los últimos 6 años:
Años | Rendimientos de las acciones individuales | Rendimiento carteras | |||
0,5RN+0,5RW | 0,5RW+0,5RT | ||||
North Air | West Air | Tex Oil | |||
2007 | 21% | 9% | - 2% | 15,0% | 3,5% |
2008 | 30% | 21% | - 5% | 25,5% | 8,0% |
2009 | 7% | 7% | 9% | 7,0% | 8,0% |
2010 | - 5% | - 2% | 21% | - 3,5% | 9,5% |
2011 | - 2% | - 5% | 30% | - 3,5% | 12,5% |
2012 | 9% | 30% | 7% | 19,5% | 18,5% |
Rendimiento promedio | 10,0% | 10,0% | 10,0% | 10,0% | 10,0% |
Volatilidad | 13,4% | 13,4% | 13,4% | 12,1% | 5,1% |
Se pide:
- Calcular la covarianza y correlación de ambas carteras.
2. El valor de mercado de la acción XYZ es $ 1.000. Su retorno esperado de equilibrio en el largo plazo asciende a un 15% real anual y la tasa libre de riesgo es de 6% real anual. El premio por riesgo de mercado es de 8%. Si la covarianza de los retornos de XYZ respecto al retorno de mercado se duplica asumiendo que la acción pague a perpetuidad un dividendo constante:
Se pide:
- De acuerdo a la teoría financiera, ¿el precio de la acción XYZ debería aumentar o disminuir? Fundamente su respuesta.
- ¿Cuál será el nuevo valor de mercado de la acción XYZ? Muestre todos sus cálculos.
3. Pedraforca S.A. tiene una beta de 1,2. El tipo de interés sin riesgo es del 7% y la cartera de mercado tiene un rendimiento del 15%. Los inversionistas esperan que el actual dividendo de $ 250 por acción siga creciendo al ritmo del 5% anual para siempre. El precio actual de mercado de una acción de Pedraforca es de $ 2.700.
Se pide:
¿Compraría usted acciones de Pedraforca S.A. al precio actual del mercado?
¿Por qué? Grafique.
4. Suponga que las últimas medidas del Banco Central de Chile han significado que la tasa de mercado a la cual se transan sus papeles con horizonte de un año haya descendido de un 4,8% a 4,0% mientras que el retorno esperado del portafolio de mercado (Índice IPSA) se ha mantenido en un 12%
Se pide:
- ¿Qué ha sucedido con la prima de riesgo sobre el portafolio del mercado?
- ¿Cuál es la tasa de retorno exigida para una inversión cuyo beta es de 1,4?
- Si el mercado espera un retorno de 14% sobre la inversión en la empresa AB, ¿cuál es su beta?
- Si una acción posee una beta de 1,5 y ofrece un retorno esperado de 18%, ¿será aceptable para los inversionistas? Fundamente.
Asuma que el mercado de capitales funciona con eficiencia semifuerte.
5. Usted es Gerente de Finanzas de un fondo de inversiones inmobiliarias, es decir, uno que invierte en acciones. Con el objeto de planificar la gestión de su cartera para el próximo período, el Departamento de Estudios le ha enviado la siguiente información:
Inversión total del fondo a la fecha: US$ 200.000.000
Composición del fondo:
Acción Inversión Beta
A MMUS$ 60 0,5
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