Examen

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Antes de comenzar con el desarrollo del examen, voy a asignar para todas las acciones un nemotécnico, de manera de poder llamarlas por una única letra y no el nombre completo.

Además, cuando hablemos de xs&p, nos vamos a estar refiriendo (para este caso) al retorno de la acción S&P500 y no al precio de esta.

S&P500                                =xs&p

Philip Morris International        =xph

Pepsico                                =xps

IGPA                                =xigpa

Parauco                        =xpa

SM-CHILE B                        = xsm

Las fechas de análisis según base de fuentes están dada desde el 17-3-2008 hasta el 14-7-2015, dado que la acción de Philip Morris International comenzó a transar desde esta fecha en el mercado norteamericano.

1. (10 puntos) Según la versión de CAPM clásica (Sharpe/Lintner);

a) Calcule la covarianza de las dos acciones nacionales asignadas con el mercado doméstico. Haga lo mismo con las dos acciones del mercado US respecto al S&P500. Fundamente y explique.

La formula de la covarianza es la siguiente;

[pic 1]

Tomando esta fórmula y teniendo en cuenta que los retornos diarios analizados esperados de las acciones son los siguientes;

[pic 2]

[pic 3]

[pic 4]

[pic 5]

[pic 6]

[pic 7]

Tendríamos que las covarianzas de las acciones con respecto del mercado y entre ellas son;

[pic 8]

[pic 9]

[pic 10]

[pic 11]

[pic 12]

[pic 13]

Por lo tanto podemos decir que para todas las acciones, estas tienen una dependencia directa y de manera positiva con respecto del mercado e inclusive entre ellas.

b) Calcule los retornos individuales, varianza y demás parámetros útiles para analizar si efectivamente los retornos distribuyen normal que es un supuesto de la teoría clásica de portafolio (ponga en práctica sus conocimientos de estadísticas).

La manera en que veremos el comportamiento de los retornos de las acciones será vía la frecuencia de estos, de esta manera se determinara un histograma de los rendimientos de las acciones, para lo cual únicamente utilizaremos el retorno de las acciones.

En general todas las frecuencias de rentabilidades de las acciones tienen una forma de campana de gauss, y ninguna de ellas presento simetría siendo en general todas del tipo leptocurticas, con valor por sobre 7,8 de curtosis, por lo que ninguna de estas es del tipo normal.

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