INVERSIÓN ACCIONES COMUNES

E INVERSIÓN ACCIONES COMUNES *

Los modelos teóricos predicen que los inversores confiados comercio en exceso. Nosotros

probar esta predicción mediante la partición de los inversores sobre el género. La investigación psicológica demuestra que, en áreas tales como finanzas, los hombres son más confiados que  mujer. Por lo tanto, la teoría predice que los hombres se negociarán más excesiva que las mujeres. Utilizando datos de la cuenta de más de 35.000 hogares de una gran corretaje de descuento, se analizan las inversiones en acciones comunes de los hombres y mujeres a partir de febrero 1991 hasta enero de 1997. Documentamos que los hombres negocian 45 por ciento más que mujer. Trading reduce los rendimientos netos de los hombres por 2.65 puntos porcentuales al año como diferencia de 1.72 puntos porcentuales para las mujeres. ¡No es lo que un hombre no sabe que él un tonto hace, pero lo que sí sabe eso no es así. Josh Billings, humorista estadounidense del siglo XIX

Es difícil conciliar el volumen de comercio observado en los mercados de valores con las necesidades comerciales de los inversores racionales.  inversores racionales hacen aportaciones periódicas y retiros de sus carteras de inversión, reequilibrar sus carteras, y

comercio para minimizar sus impuestos. Aquellos en posesión de información superiores

mación puede comerciar especulativamente, aunque racional especulativa los comerciantes en general no optarán por comerciar entre sí. Es poco probable que el comercio racional necesita representan una tasa de rotación de 76 por ciento en la Bolsa de Valores de Nueva York en 1998.1 Creemos que hay una explicación simple y de gran alcance para altos  niveles de comercio en los mercados financieros: exceso de confianza. Humano seres hombre son demasiado confiado acerca de sus habilidades, su conocimiento borde, y sus perspectivas de futuro demuestra que exceso inversores -que confianza

creer que la precisión de su conocimiento sobre el valor de un título es mayor de lo que realmente es .

del área bajo rendimiento a disminuir a medida que la acciones ordinarias en las cuentas que observamos representan un mayor proporción de la riqueza total de cada hogar. Nos encontramos, sin embargo, que este no es el caso. Aproximadamente un tercio de nuestros hogares informó su red pena en el momento en que abrieron sus cuentas. Calculamos el

proporción de patrimonio neto invertido en las carteras de acciones comunes observamos como el valor inicial de las acciones ordinarias de una casa inversiones escalados por su worth.23 red auto-reporte Nos entonces analógica lisar el rendimiento borde inversión de 2.333 hogares mantiene con al menos el 50 por ciento de su patrimonio neto invertido en

...