Introducción a Finanzas Internacionales.

Introducción a Finanzas Internacionales

• Introducción a las finanzas internacionales
• Importancia de finanzas internacionales
• El sistema monetario internacional
• Acuerdo de Bretton Woods
• Quiebra del sistema de Bretton Woods
• El papel del FMI y el Banco Mundial

Introducción a las finanzas internacionales

Las finanzas internacionales son un área de conocimiento que combina primordialmente los elementos de finanzas corporativas, mercado de valores  y economía internacional.  En finanzas internacionales se estudian los flujos de efectivo a través de las fronteras nacionales y los efectos y usos de dichos flujos.  La administración financiera internacional es el proceso de toma de decisiones acerca de los flujos de efectivo que se presentan primordialmente en el contexto de las empresas multinacionales por un lado, y de los mercados internacionales y la banca internacional, por el otro lado. 

El estudio de las finanzas internacionales es parte de la formación internacional de cualquier persona, primordialmente para personas que interactúan en el área financiera y empresarial, tales como ejecutivos de empresas o entidades financieras o inversionistas.  Por ejemplo, el conocimiento de las finanzas internacionales permite a un ejecutivo de empresa entender la forma en que los acontecimientos internacionales pueden afectar a su empresa, y qué medidas deben tomarse para evitar los peligros y aprovechar las oportunidades que ofrecen los cambios en el entorno internacional. La formación internacional permite a ejecutivos de todo nivel y empresarios anticipar los eventos y tomar las decisiones pertinentes. 

Debido a que el entorno financiero es crecientemente integrado e interdependiente, los acontecimientos en países distantes pueden tener un efecto inmediato sobre el desempeño de la empresa. Una caída del índice bursátil de Nueva York (Dow Jones) contribuye a una baja del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de México y una consecuente alza de las tasas de interés. Una devaluación en Tailandia puede provocar un retiro generalizado de los capitales de los mercados emergentes y una presión contra el tipo de cambio en México. 

El conocimiento de las finanzas internacionales ayuda a una persona, empresa o entidad financiera de dos maneras muy importantes. Primero, a decidir como y en qué manera ciertos eventos internacionales les afectarán, y segundo, determinar los pasos que pueden tomarse ante ciertos eventos.  Entre los eventos que afectan a personas, empresas o entidades financieras se encuentran los siguientes:

1. La variación de los tipos de cambio y las tasas de interés
2. La variación de las tasas de inflación
3. La variación en los valores de los activos

Debido a los estrechos vínculos que existen entre los mercados, los eventos en territorios distintos tienen efectos que se dejan sentir inmediatamente en todo el mundo. Esta situación ha hecho que sea un imperativo para todo individuo que está involucrado en el área financiera, sea u inversionista o parte de la alta gerencia de una empresa, a conocer y entender las actividades relacionados a finanzas internacionales.  Las actividades más importantes a nivel internacional son:

1. Operaciones comerciales de exportación e importación de bienes y servicios
2. Inversión directa o de cartera en otros países
3. Financiamiento a nivel global

También se debe entender actividad e interacción de los diferentes mercados a nivel internacional, especialmente los siguientes mercados:

1. Mercado de dinero
2. Mercado de capitales
3. Mercado cambiario
4. Mercado de commodities

También se debe conocer el papel de la banca internacional en general y de los bancos internacionales en particular, por otro lado del papel e importancia de las empresas multinacionales o transnacionales.  Ambos son factores importantes en la actividad e interrelación de los mercados a nivel global por el papel que juegan y la importancia en dichos mercados.  Por ejemplo, las 500 empresas más grandes del mundo realizan más del 80% de la inversión extranjera directa (IED), más de la mitad del comercio internacional  y requieren más del 70% del financiamiento internacional en el mundo.

Se debe entender que a raíz del proceso de globalización, el mundo está profundamente integrado e interdependiente.  Por lo cual los acontecimientos en un país pueden tener efecto inmediato y directo sobre desempeño de una empresa o entidad financiera en otro país en diferente región del mundo.  Por ejemplo, una caída del índice bursátil Dow Jones de Nueva York contribuye a la baja del índice bursátil Bovespa en Brasil o del IPC de Santiago. Una   devaluación en la India podría provocar un retiro generalizado de capital en parte de inversionistas en Tailandia. 

Hasta las empresas o entidades financieras que operan exclusivamente a nivel local no pueden aislarse de los efectos o cambios en el entorno internacional.  Por ejemplo, una apreciación del dólar o euro podría afectar la competitividad de alguna empresa en mercado interno.  Una política monetaria restrictiva en EEUU podría tener un efecto en las tasa de interés y por ende aumentar los costos financieros de una cierta empresa local.

En los últimos veinte años, el conocimiento del área de finanzas internacionales creció enormemente primordialmente por la necesidad de integrarse en un entorno altamente globalizado.  Hoy en día, se tiene una mejor comprensión de muchos problemas que antes parecían enigmáticos.

                                       Importancia de finanzas Internacionales

Hoy en día, con las pocas barreras que existen en el comercio internacional y ante los flujos financieros  donde los hechos financieros de importancia impactan de inmediato a todo el mundo, todas las finanzas son internacionales.  De hecho, los mercados locales se encuentran estrechamente vinculados e internacionalmente integrados, los problemas que enfrentan las diferentes compañías en diferentes países son similares.  

Debido a los estrechos vínculos que existen entre los mercados, los eventos en territorios distantes tienen efectos que se dejan sentir inmediatamente en todo el mundo.  Las consecuencias de los eventos en los mercados de acciones y en las tasas de interés de un país aparecen instantáneamente alrededor de toso el mundo, el cual se ha convertido en un medio financiero crecientemente integrado e interdependiente.  Los vínculos entre los mercados de dinero y de capitales se han vuelto tan estrechos que han vuelto inútil concentrarse sobre cualquier parte en forma individual.    

El sistema monetario internacional

El sistema monetario internacional es el conjunto de instituciones financieras y esquemas financieros aplicados en el mundo entero, los cuales componen la liquidez y la tesorería internacional en base a manejo de los tipos de cambio y las reservas internacionales en diferentes países del mundo. El sistema monetario recoge la filosofía y los principios económicos que rigen la fijación de los cambios y la resolución de los desequilibrios en la balanza de pagos.  Es el conjunto de instituciones y sistemas que definen los modos de establecimiento de los tipos de cambio y la naturaleza de las reservas internacionales. Este sistema determina cómo se fijan los tipos de cambio y cómo pueden influir en ellos los gobiernos.

Su objetivo es procurar la generación de liquidez monetaria a los fines que las transacciones internacionales se desarrollen en forma fluIda , radicando en esto la necesidad de su correcto funcionamiento. De ahí la significación asignada a los problemas monetarios mundiales, que son causa y efecto de las alteraciones sufridas en el nivel de la actividad económica de cada uno de los países.

Un elemento fundamental del sistema monetario internacional es que maneja ciertos  mecanismos por medio de los cuales se fijan los tipos de cambio a nivel internacional.  En últimos años, la mayoría de los países han utilizado una de los siguientes tres sistemas de tipo de cambio:

1. Sistema de tipo de cambio flexible o fluctuante, en el que se determinan el tipo de cambio enteramente por fuerzas del mercado.

1. Sistema de tipo de cambio fijo.

1. Sistema híbrido de tipo de cambio, en que el valor de algunas monedas fluctúa libremente, el valor de otras es el resultado de intervención del estado y del mercado, y otras es fijo con respecto a una moneda o grupo de monedas.

Uno de los aspectos más relevantes observado a través de la historia de los distintos sistemas monetarios internacionales vigentes desde fines del siglo pasado, es el abandono del principio de independencia entre las decisiones gubernamentales y el funcionamiento del sistema.

Acuerdo de Bretton Woods

Para entender la situación actual hay que remontarse a las bases del acuerdo de Bretton Woods, ya que el sistema monetario internacional actual se basa en dicho acuerdo.  El nuevo sistema monetario internacional fue resultado de un largo proceso de negociación entre EEUU e Inglaterra, lo cual culminó en la reunión que se efectuó en Bretton Woods, una pequeña ciudad localizada en el estado de New Hamsphire, en julio de 1944.  El nuevo sistema quedó formalmente establecido cuando representantes de 44 países firmaron un acuerdo para diseñar e implementar un nuevo orden monetario a nivel mundial. Como resultado de este acuerdo fue la creación del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.  También se estableció el denominado patrón oro, en el cual se establece al dólar de EEUU como única moneda internacional y se determina el uso del dólar y el oro como reservas internacionales a nivel mundial.  

...