La Liquidez

TEORIA DE LA PREFERENCIA POR LA LIQUIDEZ

Se debe a John Maynard Keynes , y es una teoría simple en la cual el tipo de interés viene determinando por la oferta y demanda de dinero.

Keynes se adhiere a la teoría de la preferencia por la liquidez para interpretar el interés, teoría monetaria que explica el fenómeno en función del dinero, a diferencia de las teorías "reales", como la teoría de la preferencia de tiempo o la teoría del interés-productividad. Desde aquel punto de vista, el tipo de interés está relacionado funcionalmente con la cantidad de dinero en efectivo que el público desea retener disminuyendo los tipos de interés conforme suben los supuestos saldos en efectivo. La función de preferencia por la liquidez refleja los diversos motivos para retener dinero en efectivo: motivos de especulación inducen a los hombres a preferir el dinero en metálico a los valores cuando, en contraste con la opinión reinante en el mercado, esperan que los precios de los valores vayan a bajar o, lo que es lo mismo, que el tipo de interés vaya a subir. Las autoridades monetarias, al dotar al público de mayores saldos en efectivo, pueden hacer que el tipo de interés descienda, estimulando con ello un mayor volumen de inversión.

La trampa de la liquidez, pone un límite a esta oportunidad porque una vez que el tipo de interés ha llegado a un nivel muy bajo, el posterior aumento de los saldos en efectivo no podrá ya seguir haciéndolo bajar. A este bajo nivel, los poseedores de valores creerán que lo único que puede esperarse es un aumento de los tipos de interés o una disminución de los precios de los valores, y estarán por ello, dispuestos a vender valores a las autoridades monetarias a los precios reinantes, a fin de mantener el tipo de interés como está. Por lo tanto, la pretensión de enfrentarse a una depresión mediante una política puramente monetaria puede resultar un fracaso y deberá recurrirse a la política fiscal.: obras públicas o reducciones de impuestos.

El modelo keynesiano queda resumido en las ecuaciones:

Y = a + bY + I

Y = (a + I)

Donde:

a = consumo autónomo.

b = propensión marginal a consumir.

I = Inversión.

Donde en conclusión la teoría keynesiana pretende ser, no solamente una teoría para explicar la determinación del nivel de producción nacional, sino también una teoría sobre la determinación del nivel de empleo.

¿ CUALES SON LOS MOTIVOS POR LOS QUE LA GENTE QUIERE DINERO?

Hay una explicación para describir los motivos de la importancia del dinero (demanda de dinero), la gente quiere tener una parte de su dinero en efectivo por diversos motivos:

• Para poder realizar transacciones, es decir para poder pagar las compras que realizan.

La cantidad demandada por este motivo depende principalmente del nivel de renta: a mayor renta, mayor consumo, y por tanto mayor demanda de dinero (y a menor renta lo contrario). La misma gata pero revolcada.

• Demanda como activo financiero: el dinero tiene un valor, y el público puede preferir mantener una parte de su riqueza en forma de dinero, especialmente en momentos de incertidumbre.

En lugar de tener el dinero en un banco que puede quebrar, o en acciones que se pueden hundir, en periodos de crisis la gente puede preferir tener el dinero en casa.

• La demanda de dinero, por uno u otro motivo, presenta una relación negativa con el tipo de interés

• Si suben los tipos, aumenta el coste de oportunidad de tener el dinero líquido y no tenerlo depositado en un banco donde produce intereses. Por ello, la gente tratará de mantener en líquido el mínimo necesario.

• Si por el contrario bajan los tipos, este coste de oportunidad se reduce, lo que hará que a la gente no le importe mantener en efectivo una mayor proporción de sus ahorros.

• Esta relación inversa entre tipos de interés y demanda de dinero se puede representar en una gráfica.

• Variaciones en el tipo de interés provocan movimientos a lo largo de la curva.

Mientras

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