METODO POR MULTIPLOS: Se selecciona una compañía X y la comparamos con empresas del sector
Enviado por Dylan Contreras • 14 de Junio de 2018 • Apuntes • 291 Palabras (2 Páginas) • 55 Visitas
METODO POR MULTIPLOS:
Se selecciona una compañía X y la comparamos con empresas del sector
Historia de la empresa
Dividendos (suben y bajan)
Politica de la empresa (ventas)
Si quiere ingresar a otros sectores
Factores relevantes:
- Realizar la misma actividad.
- Tamaño similar de empresas.
- Rentabilidad superior.
- Si las compañías compran a sus proveedores o distribuidores
Deuda + Capitalizacion Bursatil + Acciones preferentes
↓TR ↑g ↑dividendos
↑TR ↓g ↓dividendos
Ejemplo:
GORDON Y SHAPIRO | |||
D | |||
Ke-g | |||
Tasa de crecimiento | g | 10% | |
Ke | 17% | ||
Dividendo | D | 2.52 | |
Valor de la acción | 2.52 | 36 | |
7% |
Jugar con escenarios(bueno, malo, normal)
UN/N°acciones | = | Beneficio por accion | ||||
(100% ultilidades) | (Dividendos) | |||||
PER | = | Cap. Bursatil/ Beneficio | = | PPA/BPA | ||
RATIOS | ||||||
Flujo de caja operativo | = | EBIT | + | Amortizacion | + | Depreciacion |
DIVIDENDO YIELD | = | Dividendo x accion | ||||
|
| Precio |
Cuando hay:
↓Tasa de descuento ↑PER
↓Deuda ↑PER
↓Riesgo ↑PER
Beneficio ↑ el PER ↓ y la compañía es barata
Beneficio ↓ el PER ↑ y la compañía es cara
PERcompañia/PER pais | = | PER relativo |
PASOS DEL METODO
- Objetivo
- Selección de empresas comparables
- Aplicación de los resultados
- Rango d evalorizacion
ASPECTOS EN CUENTA
- Historia
- Accionariado
- Analisis del mercado
FACTORES:
- Deben cotizar en bolsa.
- Mismas perspectivas.
PER:
Medida de la calidad y aprecio que las inversiones tienes por el beneficio de la firma. Cuantas veces el beneficio neto de la comáñoia es capaz de generar dinero para la inversión.
P/E | = | Precio |
|
| EPS |
PEG | = | P/E |
|
| g |
Ejercicio:
COMPAÑÍA | A | B | |||
PPA | 46 | 80 | |||
EPS | 2.09 | 2.67 | |||
EPS año pasado | 1.74 | 1.78 | |||
Hallar PER,ratio de crecimiento ganancias y PEG | |||||
A | B | ||||
P/E | = | 46 | = | 22.01 | 29.96 |
2.09 | |||||
Rat.Crec = g | = | 2.09 | = | 20.00 | 50.00 |
1.74 | |||||
PEG | = | P/E | 1.10 | 0.60 | |
g |
Obtamos por la B para invertir
MULTIPLOS |
Valor de la empresa |
EBIT |
Valor de la empresa |
EBITDA |
DATOS DE INGRESOS |
Valor de la empresa |
Flujo de caja por accion |
Valor de la accion |
EBIT |
Valor total de las acciones |
EBITDA |
Valor total de las acciones |
Ventas |
EMPRESA | CAPITALIZACION | N° acciones | Cotizacion | BPA | BN | EBITDA | Fondos Propios |
Ferrovial | 6843.6483 | 733.51 | 9.33 | 1.73 | 1269 | 819 | 6288 |
ACS | 7205.83 | 2224.02 | 22.9 | 3.24 | 961.94 | 2368.39 | 6191.26 |
OHL | 1932.9612 | 99.74 | 19.38 | 2.24 | 223.31 | 1220.85 | 1977.71 |
FCC | 2296.584 | 114.6 | 20.04 | 1.16 | 108.2 | 1044.3 | 2915 |
SACYR | 1677.722 | 422.6 | 3.97 | -5.28 | -1604.13 | 409.17 | 2548.28 |
Elecnor | 868.26 | 87 | 9.98 | 1.32 | 115.09 | 207.73 | 619.98 |
Acciona | 4038.6025 | 63.55 | 63.55 | 3.18 | 202.06 | 1242.09 | 5644.68 |
1 | HALLAR EL PER | P/E | |||||
Ferrovial | 9.33 | 1.73 | 5.39 | ||||
ACS | 22.9 | 3.24 | 7.07 | ||||
OHL | 19.38 | 2.24 | 8.65 | ||||
FCC | 20.04 | 1.16 | 17.28 | ||||
SACYR | 3.97 | -5.28 |
| ||||
Elecnor | 9.98 | 1.32 | 7.56 | ||||
PER Promedio | 9.19 | ||||||
valor de la empresa/valor contable | |||||||
Ferrovial | 6843.6483 | 6288 | 1.09 | ||||
ACS | 7205.83 | 6191.26 | 1.16 | ||||
OHL | 1932.9612 | 1977.71 | 0.98 | ||||
FCC | 2296.584 | 2915 | 0.79 | ||||
SACYR | 1677.722 | 2548.28 | 0.66 | ||||
Elecnor | 868.26 | 619.98 | 1.40 | ||||
promedio | 1.01 | ||||||
Valor de la empresa / EBITDA | |||||||
Ferrovial | 6843.65 | 819 | 8.36 | ||||
ACS | 7205.83 | 2368.39 | 3.04 | ||||
OHL | 1932.96 | 1220.85 | 1.58 | ||||
FCC | 2296.58 | 1044.3 | 2.20 | ||||
SACYR | 1677.72 | 409.17 | 4.10 | ||||
Elecnor | 868.26 | 207.73 | 4.18 | ||||
Promedio | 3.91 | ||||||
VALOR MULTIPLOS DE ACCIONA | |||||||
PER promedio*BN(acciona) | 29.22 | ||||||
N° acciones (acciona) | |||||||
FondosPropios*Promedio (valor contable) | 89.95 | ||||||
N° acciones | |||||||
PromedioEBITDA*EBITDAacciona | 76.42 | ||||||
N°acciones | |||||||
promedio | 65.20 | Precio teorico de acciona | |||||
63.55 | Precio real | ||||||
Diferencia |
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