Politica Monetaria

Introducción

Dentro de los principales contenidos que aborda la economía se encuentra el dinero y la política monetaria, los cuales son elementos fundamentales para el desarrollo económico de cualquier sociedad, y que por tanto es importante conocer al menos las nociones básicas de este tema, el cual se tratará a lo largo de este documento.

En este trabajo se dará una breve introducción sobre qué se conoce o qué es el dinero, como surge y como ha ido evolucionando a través del tiempo; quienes demandan el dinero y quienes lo ofrecen.

Por otro lado, se dará una pincelada que refleja las principales funciones de la Autoridad Monetaria en nuestro país (Banco Central de Costa Rica), quienes son los encargados de emitir el dinero y mantener la estabilidad de la moneda en Costa Rica.

El dinero y la política monetaria

¿Qué es el dinero?

La palabra dinero provine del latín denarius o denario y se define como todo medio de cambio aceptado como tal por una comunidad para realizar transacciones, ya sea para adquirir bienes y servicios o para pagar salarios. En este sentido, las formas concretas pueden variar dependiendo de la sociedad o el momento histórico; sin embargo en todas cumple las mismas funciones:

a. Medio de pago o de cambio: Se utiliza para realizar transacciones; debe ser un artículo de aceptación general como medio de pago por bienes y servicios.

b. Unidad de medida o numerario: Todos los precios se fijan en unidades monetarias -medio oficial de cambio de una nación y está representada por los billetes y monedas de curso legal-; es así como se conoce el valor de cada bien o servicio en función de un elemento único: la cantidad de unidades monetarias que se debe pagar por él.

c. Reserva de valor: El dinero también es utilizado para mantener un poder de compra, con el objetivo de comprar bienes y servicios en el futuro.

Como surge el dinero

El dinero surge cuando se pasa de una economía de subsistencia a una de intercambio. En un primer momento se dio el trueque, sin embargo, a medida que la economía se volvía más compleja este sistema resultó insuficiente para solucionar los problemas que se iban presentando. Debido a esto, las sociedades diseñaron un elemento que fuera aceptado por todos y que cumpliera las funciones señaladas anteriormente; es así como nacen las primeras formas del dinero.

Evolución del dinero

a. Dinero-mercancía: Para evitar los problemas del trueque fue necesario incorporar un elemento divisible, de fácil transporte, no perecedero y escaso, por lo que tenía valor en sí mismo. En primera instancia se utilizaban alimentos (trigo, sal, café) posteriormente se empezaron a utilizar metales preciosos.

b. Orfebres de la Edad Media y surgimiento del billete: Guardaban los objetos de valor y oro en cofres y entregaban recibos reconociendo el depósito y comprometiéndose a devolverlo cuando el dueño lo solicitara. Poco a poco fue cambiando y en lugar de retirar el oro se comenzaron a entregar recibos al portador, circulando como medios de pago aceptados por la sociedad. Ya en la Edad Media esta actividad derivó en el rudimento de papel moneda.

c. Dinero-signo y curso legal: En la actualidad el dinero ya no posee un valor intrínseco ni está respaldo por un metal precioso, pero los billetes y monedas circulan en la economía porque son aceptados como pago de transacciones. En el marco normativo, la moneda es de curso legal.

Definición operativa de dinero

En este apartado se va a puntualizar qué se usa como dinero en la práctica, es decir, su definición operativa: El efectivo o los billetes y monedas emitidos por la autoridad monetaria (en Costa Rica es el Banco Central de Costa Rica). Es la forma más líquida de mantener dinero, n el sentido de que puede ser utilizado instantáneamente como medio de pago.

El dinero (M) toma en cuenta dos elementos: la emisión el poder del público (EMp) más los depósitos a la vista de los particulares en los bancos comerciales en moneda nacional (DVp).

Se denomina medios de pago (M1) a la emisión en poder del público más los depósitos a la vista de los particulares en los bancos comerciales en moneda nacional, constituyendo la definición más restringida de dinero.

M1= EMp  DVp

Una definición más amplia de dinero considera también los depósitos a plazo: “Se denomina cantidad de dinero (M2) a la emisión más los depósitos de los particulares en los bancos comerciales en moneda nacional ya sean a la vista o a plazo fijo (DPp); lo que equivale a M, más los depósitos a plazo”.

M2= EMpDVpDPp = M1DPp

También se puede encontrar la siguiente definición que toma en consideración los depósitos de moneda extranjera:

“Se define M3 como la emisión más los depósitos en el sistema bancario, tanto en moneda nacional como en moneda extranjera.

M3= EMp  (DVp  DPp)M/E  D M/E = M2D M/E

Tipos de dinero

 Dinero-mercancía

 Dinero fiduciario.

Dinero-mercancía: dinero que adopta la forma de una mercancía que tiene un valor intrínseco. Es decir, que tendría valor incluso aunque no se utilizara como dinero. Suelen ser artículos fáciles de transportar, cuyo valor es fácil de verificar y no perecederos.

Ejemplos: sal, oro, cigarrillos…

Dinero fiduciario: dinero que carece de valor intrínseco y que se utiliza como dinero por decreto gubernamental (dinero de curso legal).

El sistema financiero

Sistema bancario: Está formado por los bancos comerciales y la Autoridad Monetaria; cooperativas de ahorro y crédito, casas financieras y las instituciones financieras externas; fondos de inversión y los fondos de jubilaciones y pensiones.

Sistema financiero: Está formado por la suma de todas esas instituciones.

Banco Central

Desde fines del siglo XIX y durante el siglo XX se sucedieron varias crisis financieras, con lo que se entendió que el sistema financiero es inestable y que se requiere una autoridad por encima del mismo. En la actualidad todos los sistemas financieros funcionan con una Autoridad Monetaria que los ordena, la que generalmente es el Banco Central, por ende este es el que hace la política monetaria.

Este fue creado para realizar funciones de regulación y control; y dentro de las responsabilidades que se le corresponden, se pueden mencionar las siguientes:

a. Monopolio de emisión de dinero: Solo el Banco Central puede emitir dinero legalmente.

b. Banco de bancos: Recibe depósitos de los bancos comerciales y los asiste financieramente.

c. Prestamista en última instancia del sistema financiero: El Banco Central puede otorgar préstamos de corto plazo a instituciones solventes con problemas de liquidez.

d. Contralor del sistema financiero: En este sentido, le corresponde regular y supervisar la acción de los bancos como forma de evitar posible crisis.

e. Agente financiero del Gobierno Central: Recibe depósitos del gobierno, coloca los títulos de deuda en su nombre, atiende el servicio de la deuda y otorga asistencia financiera.

f. Administrar y custodiar las reservas de oro y divisas extranjeras del gobierno.

Los bancos comerciales

La principal función de estos es a intermediación financiera; es decir, canalizar fondos de agentes superavitarios hacia agentes deficitarios. En su actividad normal, reciben como depósitos los ahorros de los particulares con fondos excedentes, a los cuales se les paga una tasa de interés (tasa pasiva) y lo canalizan hacia otros agentes que necesitan fondos, a través del otorgamiento de créditos, por el q cobran cierta tasa de interés (tasa activa). La diferencia de estas es la que determina la rentabilidad de los bancos (spread bancario).

Otros agentes financieros

Para ampliar la definición de sistema financiero hay que considerar que hay intermediarios financieros no bancarios que no tienen la capacidad de crear dinero. Otro característica es que manejan un serie de instrumentos financieros como:

Compañías de seguros: Manejan pólizas de seguros como activos, los fondos que se obtienen los invierten en títulos públicos y privados que son de más largo plazo que los depósitos bancarios.

Fondos de jubilación y pensiones: Reciben de forma periódica los aportes de los trabajadores durante su vida laboral y al final de la misma.

Fondos de inversión: Son instituciones que captan ahorros de los particulares y los invierten en distintas opciones con un énfasis en el largo plazo.

Bolsa de valores: Quiere decir que las personas al comprar acciones compran una parte de la empresa por lo que participan en el reparto de la utilidades de esta y asume pérdidas por lo que existe una incertidumbre sobre el resultado.

Administradoras de crédito: Estas conceden crédito al consumo sin recibir depósitos, los créditos se otorgan mediante tarjetas de crédito o financiando compras a plazo.

El mercado del dinero

La oferta: ¿quiénes crean el dinero?

La creación del dinero se hace a través del sistema bancario; crean dinero tanto el Banco Central como los bancos comerciales.

La Autoridad Monetaria y la creación primaria de dinero

El poder de crear dinero en forma más directa lo tiene el Banco Central: simplemente, emite nuevos billetes y monedas. Pero

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