Un dólar fuerte frente a un dólar débil

Caso inicial Capítulo 7

Un dólar fuerte frente a un dólar débil

El valor del dólar estadounidense es una cuestión muy importante. En la actualidad, 65 % de las inversiones en moneda extranjera en el mundo se realiza con esta divisa. Los recientes disturbios económicos han intensificado el debate global sobre el valor apropiado del dólar. En términos de competitividad del comercio internacional, un dólar fuerte puede hacer que las empresas estadounidenses les resulte más fácil exportar y competir más mediante el precio cuando se combaten las importaciones. A la inversa, un dólar débil puede fortalecer más exportaciones estadounidenses y detener el crecimiento de las importaciones. Desde el acuerdo plaza de 1985, después del cual el dólar bajó bruscamente frente al yen japonés, Washington ha estado buscando una política de “dólar barato” para facilitar las exportaciones y reducir los déficit comerciales. Por desgracia, la política ha resultado contraproducente. pese a que las exportaciones de Estados Unidos efectivamente aumentaron, sus déficit comerciales crecieron todavía más. Esto se debió en parte a la política de china de estabilizar su yuan con el dólar, lo que también lo hizo económico. Además de gastarse en las compras compulsivas de bienes fabricados en China, todos esos dolares “mas competitivos” debieron ir para a alguna otra parte. The Wall Street Journal observó que “se abrieron paso con una sorprendente eficiencia hacia hipotecas subprime”.

Eso fue antes de que la burbuja de las subprime explotara en el 2008. ahora, después de ser golpeados por una de las más terribles recesiones que haya visto el mundo desde la gran depresión, varios gobiernos, empresas y expertos en todo el mundo se están manifestando en favor de la apropiada valuación del dólar. Además de debatir cual es su valor “justo”, una nueva voz ahora está requiriendo su abandono como moneda de reserva. Al frente de este nuevo movimiento de globalización esta en China, que es el acreedor número uno de Estados Unidos, con alrededor de 2.200 billones de reservas en moneda extranjera, las dos terceras partes de las cuales están denominadas en dólares. Debido a que el yuan no se acepta internacionalmente, China no sugiere que se utilice para reemplazar el dólar, y ha propuesto utilizar los special drawing rights ya creados por el fondo monetario internacional para reemplazar el dólar como una moneda de reserva global. Pese a que esta propuesta se hace en nombre de promover la estabilidad global, China no es totalmente altruista desde que el déficit presupuestario de Estados Unidos

ha estallado y su reserva federal está imprimiendo una tonelada de dinero nuevo para fondear paquetes de estímulo, China está profundamente preocupada porque una depreciación del dólar será un golpe duro para las propiedades

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