Analisis Financiero

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS —

• 1. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

• 2. ANALISIS FINANCIERO Saber el significado de las partidas que componen los Estados Financieros Básicos y la forma en que fueron elaborados, nos permite entender la información económica y financiera contenida implícita y explícitamente en ellos A partir de ese conocimiento podemos analizar económica y financieramente una empresa, los que nos dará herramientas para estimar su comportamiento futuro ANALISIS FINANCIERO Introducción

• 3. ANALISIS FINANCIERO Buscan medir el rendimiento de la empresa dentro del contexto del negocio que desarrolla, sus objetivos y estrategias Un análisis detallado permite determinar cuales son los factores claves de un negocio, requisito indispensable para una proyección razonable de la situación económica y financiera futura de la empresa ANALISIS FINANCIERO

• 4. ANALISIS FINANCIERO Los análisis se realizan, básicamente, de dos formas: Dinámica: nos permite comparar el comportamiento de las variables claves a través del tiempo E stática: nos permite analizar variables claves dentro de un período específico analizado aisladamente ANALISIS FINANCIERO

• 5. ANALISIS FINANCIERO Dentro de las herramientas más utilizadas para llevar a cabo los análisis están: Razones Financieras Análisis Comparativo de Estados Financieros ANALISIS FINANCIERO

• 6. ANALISIS FINANCIERO Análisis de Razones Financieras Consiste en tomar información de uno o varios de los Estados Financieros de un período y analizar las relaciones que hay entre ellos y el negocio desarrollado Este tipo de análisis permite comparar el rendimiento de la empresa a lo largo del tiempo y/o comparar el rendimiento de la empresa con respecto al de las empresas de la industria a la que pertenece ANALISIS FINANCIERO

• 7. ANALISIS FINANCIERO Análisis de Razones Financieras S e dividen en las siguientes categorías: Índices de Rentabilidad Índices de Liquidez Índices de Actividad y Rotación Índices de Endeudamiento Índices de Cobertura Índices Bursátiles ANALISIS FINANCIERO

• 8. ANALISIS FINANCIERO Consideraci ó n General E s importante señalar que las razones f inancieras obedecen a ciertos patrones y no siempre se usará la misma formula para su cálculo. Por lo tanto, antes de tomar su valor en forma absoluta se debe analizar significado y método de cálculo ANALISIS FINANCIERO

• 9. ANALISIS FINANCIERO I ndices de Rentabilidad Permiten analizar la rentabilidad de la empresa en el contexto de las inversiones que realiza para obtenerlas o del nivel de ventas que posee Los más empleados son los siguientes: ANALISIS FINANCIERO

• 10. ANALISIS FINANCIERO Índices de Rentabilidad Resultado sobre Ventas (ROS) o Margen Neto: corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida obtenido por cada peso que se vende. Resultado del Ejercicio Ingresos por Ventas ROS: Return on Sales ANALISIS FINANCIERO

• 11. ANALISIS FINANCIERO Índices de Rentabilidad Margen Bruto: corresponde al porcentaje de utilidad obtenida por sobre el costo de las ventas. Permite determinar la capacidad que tiene la empresa para definir los precios de venta de sus productos o servicios Ingresos por Ventas - Costo de Ventas Ingresos por Ventas ANALISIS FINANCIERO

• 12. ANALISIS FINANCIERO Ind ices de Rentabilidad Resultado sobre Patrimonio (ROE): corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida obtenido por cada peso que los dueños han invertido en la empresa, incluyendo las utilidades retenidas Resultado del Ejercicio Patrimonio Promedio ROE: Return on Equity ANALISIS FINANCIERO

• 13. ANALISIS FINANCIERO Índices de Rentabilidad Resultado sobre Activos (ROA): corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida previo a los gastos financieros (resultado de la empresa sin deuda), obtenido por cada peso invertido en activos. Resultado Operacional•(1-T) Activos Promedio T : Tasa de Impuesto a la Renta ROA : Return on Assets ANALISIS FINANCIERO

• 14. ANALISIS FINANCIERO Índices de Rentabilidad Resultado sobre Capital Invertido (ROIC): corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida operacional menos el Impuesto a la Renta Ajustado, obtenido por cada peso invertido en los activos imprescindibles para la operación. Resultado Operacional •(1-T) Activos - Activos Prescindibles T : Tasa de Impuesto a la Renta ROIC : Return on Invested Capital ANALISIS FINANCIERO

• 15. ANALISIS FINANCIERO Índices de Rentabilidad Se consideran activos prescindibles bienes raíces no utilizados, exceso de caja y valores negociables, etc. Este indicador muestra el Valor Económico Agregado (EVA) por la empresa en sus operaciones. EVA: Economic Value Added ANALISIS FINANCIERO

• 16. ANALISIS FINANCIERO Índices de Liquidez Miden la capacidad de una empresa de convertir sus activos en caja o de obtener caja para satisfacer su pasivo circulante. Es decir, miden la solvencia de una empresa en el corto plazo. Mientras mayores sean los Índices de Liquidez, mayor será la solvencia de la empresa en el corto plazo ANALISIS FINANCIERO

• 17. ANALISIS FINANCIERO Índices de Liquidez Razón Circulante o Corriente: corresponde a las veces que el activo circulante sobrepasa al pasivo circulante Current Ratio = Activo Circulante P asivo Circulante Idealmente su valor debe ser mayor que 1.0 (situación de riesgo), pero menor que 1.5 (situación de recursos ociosos) ANALISIS FINANCIERO

• 18. ANALISIS FINANCIERO Índices de Liquidez Razón Ácida: muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo con sus activos circulantes excluidos aquellos de no muy fácil liquidación , como son las existencias y los gastos pagados por anticipado. Quick Rati o = Caja + Valores Negociables Pasivo Circulante Idealmente debería fluctuar entre 0.5 y 1.0 ANALISIS FINANCIERO

• 19. ANALISIS FINANCIERO Índices de Actividad y Rotación Miden la eficiencia con que una organización hace uso de sus recursos. Mientras mejores sean estos índices se estará haciendo un uso más eficiente de los recursos utilizados. Los índices más utilizados son los siguientes: ANALISIS FINANCIERO

• 20. ANALISIS FINANCIERO Índices de Actividad y Rotación Rotación de Cuentas por Cobrar: muestra la velocidad (en veces) en que la empresa convierte sus Cuentas por Cobrar en Caja. Cuentas por Cobrar Promedio Ingresos por Venta ANALISIS FINANCIERO

• 21. ANALISIS FINANCIERO Índices de Actividad y Rotación Rotación de Existencias: muestra la velocidad (en veces) en que la empresa convierte sus Inventarios en Ventas. Costo de las Ventas Existencias Promedio ANALISIS FINANCIERO

• 22. ANALISIS FINANCIERO Índices de Actividad y Rotación Rotación de Cuentas por Pagar: muestra las veces en que la empresa convierte sus Compras de Mercaderías en Cuentas por Pagar. Compras de Mercadería s Cuentas por Pagar Promedio ANALISIS FINANCIERO

• 23. ANALISIS FINANCIERO Índices de Actividad y Rotación Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar: corresponde a los días que las ventas, tanto las en efectivo como las crédito, permanecen como cuentas por cobrar, es decir, el plazo promedio de crédito que la empresa otorga a sus clientes. Rotación de Cuentas por Cobrar 365 ANALISIS FINANCIERO

• 24. ANALISIS FINANCIERO Índices de Actividad y Rotación En el caso que se disponga de la información, conviene separar las ventas que generaron crédito de las pagadas en efectivo: Deudores por Venta•365 Ingresos por Venta Deudores por Venta•365 Ventas a Crédito ANALISIS FINANCIERO

• 25. ANALISIS FINANCIERO Índices de Actividad y Rotación Permanencia de Existencias: corresponde al promedio de días que las existencias permanecen en stock. 36 5 . Rotación de Existencias ANALISIS FINANCIERO

• 26. ANALISIS FINANCIERO Índices de Actividad y Rotación Plazo Promedio de Cuentas por Pagar: es el plazo que las compras de existencias permanecen como cuentas por pagar o el plazo promedio de crédito obtenido por la empresa de sus proveedores. 36 5 . Rotación de Cuentas por Pagar ANALISIS FINANCIERO

• 27. ANALISIS FINANCIERO Índices de Actividad y Rotación En el caso que se disponga de la información, conviene separar las compras a crédito de las realizadas en efectivo: Cuentas por Pagar•365 Compras Cuentas por Pagar•365 Compras a Crédito ANALISIS FINANCIERO

• 28. ANALISIS FINANCIERO Índices de Actividad y Rotación Periodo de Financiamiento: son los días de Capital de Trabajo necesarios para suplir la diferencia entre los días de crédito otorgado a los clientes, los días de permanencia de las existencias en stock y los días de crédito que se consiguen de los proveedores Plazo Prom. CxC + Permanencia de Stock - Plazo Prom. CxP Este análisis nos permitirá proyectar cuales son las necesidades de Capital de Trabajo que requiere la operación de una empresa ANALISIS FINANCIERO

• 29. ANALISIS FINANCIERO Índices de Actividad y Rotación Rotación del Capital de Trabajo: muestra las veces en que el Capital de Trabajo es capaz de generar las ventas Capital de Trabajo Promedio Ingresos por Ventas ANALISIS FINANCIERO

• 30. ANALISIS FINANCIERO Índices de Actividad y Rotación Rotación de los Activos: muestra las veces en que el activo es capaz de generar los Ingresos de la Explotación o ventas. Activos Promedio Ingresos por Ventas ANALISIS FINANCIERO

• 31. ANALISIS FINANCIERO Índices de Actividad y Rotación Intervalo de Posición Defensiva: muestra los días que puede funcionar la empresa sin realizar nuevas ventas, financiando sus costos operacionales con Activos Circulantes. En la práctica: Caja + Valores Negociables + Cuentas por Cobrar 1 • ( Costo de la Explotación + GAV ) 365 ANALISIS

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