Introducción A Las Finanzas

ACTIVIDAD NÚM. “8”

CERTEZA Y RIESGO

a. Describe la lógica que fundamenta el uso de las tasas de descuento ajustadas al riesgo (RADR)

La tasa de descuento ajustada al riesgo (RADR), es la tasa de rendimiento que se debe obtener sobre un proyecto dado para compensar adecuadamente a los propietarios de la empresa, es decir, mantener o mejorar el precio de las acciones de la empresa. Cuanto más alto es el riesgo de un proyecto, más alta es la RADR, y por lo tanto es menor el valor presente de una serie dada de flujos positivos de efectivo. La lógica en que se basa el uso de la RADR está vinculada estrechamente con el modelo de valuación de activos de capital. Puesto que el CAPM se basa en un mercado eficiente supuesto, que no existe para activos corporativos reales (no financieros) como planta y equipo, no se aplica directamente en la toma de decisiones de preparación de presupuesto de capital. Por lo tanto, los administradores financieros evalúan el riesgo total de un proyecto y lo usan para determinar la RADR.

b. ¿Cómo se usan las clases de riesgo para aplicar RADR?

A fin de no perjudicar su valor de mercado, la empresa debe de utilizar la tasa de descuento correcta para evaluar un proyecto. Si una empresa descuenta los flujos positivos de efectivo de un proyecto riesgoso a una tasa demasiado baja y acepta el proyecto, el precio del mercado de la empresa puede bajar cuando los inversionistas reconozcan que la empresa misma ha llegado a ser más riesgosa. Por otra parte, si la empresa descuenta los flujos positivos de efectivo de un proyecto a una tasa demasiada alta rechazara los proyectos aceptables.

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