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El segundo riesgo corresponde a la incertidumbre y tiene relación directa con la duración de la inversión y con el cambio tecnológico, ya que en el futuro puede haber cambios tecnológicos o de mercado relacionados con gustos y preferencias de los consumidores, haciendo que el producto quede obsoleto, ejemplo cambio en la moda, cambio en tecnologías de motores para consumo de combustible; etc. Un criterio que se puede aplicar para superar este problema es castigar con una tasa de descuento más elevada a los flujos de caja a partir de determinado período de tiempo para aquellos proyectos que tienen períodos más largos, para lo cual se puede aplicar la siguiente forma para traer los flujos futuros a valor presente.

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En donde xj debe ser > a 0 a partir de determinado año.

El tercer tipo de riesgo de un proyecto corresponde a actividades específicamente riesgosas, tales como la perforación de un poso petrolero, los cultivos agrícolas con grandes riesgos de heladas, sequías; etc. O bien el de actividades en que es difícil predecir con precisión el valor que adoptarán ciertos tipos de gastos o ingresos del proyecto, en razón a variaciones en precios y de volumen de cantidades adquiridas o vendidas. En estos casos se debe asignar un mayor castigo en los descuentos en los flujos de caja respectivos, lo cual hará variar los flujos de caja reales respecto a los estimados. Considerado este punto de vista, mientras mayor sea esta variabilidad, más elevado será el riesgo de un proyecto, por lo señalado el riesgo se presentará finalmente en los

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