Resumen INFORME DE ESTABILIDAD FINANCIERA

INFORME DE ESTABILIDAD FINANCIERA. PRIMER SEMESTRE 2014

PUNTOS PRINCIPALES

 EN EL ÁMBITO INTERNO, DESTACA QUE LA SITUACIÓN FINANCIERA DE LAS EMPRESAS HA PERDIDO ALGO DE FORTALEZA EN LOS ÚLTIMOS TRIMESTRES. POR UNA PARTE, SU ENDEUDAMIENTO HA AUMENTADO CON RESPECTO AL PIB. POR OTRA, AQUELLAS QUE REPORTAN A LA SVS MANTIENEN NIVELES DE ENDEUDAMIENTO RELATIVAMENTE ALTOS PARA SUS VALORES HISTÓRICOS Y SU RENTABILIDAD CONTINÚA AJUSTÁNDOSE A LA BAJA.

 EL MERCADO INMOBILIARIO MANTIENE LA DINÁMICA DESCRITA EN IEF ANTERIORES. LAS VENTAS DE VIVIENDAS NUEVAS SIGUEN ELEVADAS Y LOS INVENTARIOS BAJOS. EN ESTE CONTEXTO, DIVERSOS INDICADORES MUESTRAN QUE LOS PRECIOS DE LAS VIVIENDAS SIGUIERON AUMENTANDO EN EL 2013. POR OTRO LADO, EN EL MERCADO DE OFICINAS AUMENTÓ LA TASA DE VACANCIA, Y SE ESPERA QUE LO SIGA HACIENDO CON EL INGRESO DE NUEVOS PROYECTOS AL MERCADO.

 LOS RIESGOS PROVENIENTES DEL ENDEUDAMIENTO DE LOS HOGARES SE MANTIENEN ESTABLES. LA DEUDA TOTAL DE LOS HOGARES SUBIÓ LEVEMENTE EN EL ÚLTIMO TRIMESTRE DEL 2013. EN LA DEUDA BANCARIA, SIGUE OBSERVÁNDOSE UN CAMBIO EN LA COMPOSICIÓN HACIA HOGARES DE INGRESOS MEDIOS Y ALTOS, CON UN CRECIMIENTO DE LA DEUDA MÁS INTENSIVO EN EL MONTO DEL CRÉDITO QUE EN EL NÚMERO DE DEUDORES.

 LA BANCA PAULATINAMENTE HA REDUCIDO EL CRECIMIENTO DEL CRÉDITO COMERCIAL Y, EN MENOR MEDIDA, EL DE CONSUMO EN RESPUESTA A LA DESACELERACIÓN DE LA ECONOMÍA. ESTO SE HA REFLEJADO EN NIVELES DE MORA AGREGADOS ESTABLES PARA AMBAS CARTERAS.

 LOS EJERCICIOS DE TENSIÓN MUESTRAN QUE EL SISTEMA BANCARIO SIGUE CONTANDO CON NIVELES DE CAPITAL SUFICIENTES PARA ABSORBER LA MATERIALIZACIÓN DE UN ESCENARIO DE TENSIÓN SEVERO.

 LA FASE CÍCLICA MENOS FAVORABLE POR LA QUE ATRAVIESA LA ECONOMÍA PODRÍA IMPLICAR ALZAS DEL RIESGO DE CRÉDITO. POR UNA PARTE, LOS HOGARES CON MAYOR EXPOSICIÓN AL CICLO PODRÍAN EMPEORAR SU COMPORTAMIENTO DE PAGO SI EL MERCADO LABORAL SUFRE UN DEBILITAMIENTO IMPORTANTE. POR OTRA, EL DETERIORO OBSERVADO EN EL ÚLTIMO AÑO EN ALGUNOS SECTORES ECONÓMICOS DE LA CARTERA COMERCIAL PODRÍA AGRAVARSE ANTE UNA DESACELERACIÓN MÁS PRONUNCIADA.

 LOS COSTOS DE FINANCIAMIENTO SON BAJOS, CON TASAS DE INTERÉS REALES DE LARGO PLAZO EN TORNO A SUS MÍNIMOS DE LOS ÚLTIMOS 10 AÑOS. SIN EMBARGO, NO SE PUEDEN DESCARTAR REVERSIONES EN SU NIVEL O EPISODIOS DE VOLATILIDAD. DADO ESTO, SIGUE SIENDO RELEVANTE LA DIVERSIFICACIÓN DE LAS FUENTES Y PLAZOS DE FINANCIAMIENTO EXTERNO E INTERNO. GRAN PARTE DE LA BANCA HA AVANZADO EN ESTA DIRECCIÓN, PERO ALGUNOS BANCOS DE MENOR TAMAÑO SIGUEN MANTENIENDO UNA DEPENDENCIA RELEVANTE DE FUENTES MAYORISTAS LOCALES.

 POR ÚLTIMO, LA ECONOMÍA CHILENA SE ENCUENTRA EN UNA FASE DE MENOR DINAMISMO DE LA ACTIVIDAD Y LA DEMANDA INTERNA, SITUACIÓN QUE AFECTA EL INCREMENTO DEL INGRESO DE LOS HOGARES Y EMPRESAS. EL CRECIMIENTO PREVISTO PARA ESTE AÑO

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