BASE MONETARIA (BM)

No obstante, este escenario de crecimiento sigue enfrentando riesgos a la baja, incluyendo los derivados de la elevada incertidumbre que prevalece sobre el rumbo de la política económica en Estados Unidos, los crecientes riesgos geopolíticos en diversas regiones, así como la posibilidad de que se implementen barreras al comercio internacional.  

En Estados Unidos, la actividad económica registró un crecimiento de 2.6 por ciento

, al mayor gasto en consumo privado, el cual podría asociarse al aumento del ingreso personal y los elevados niveles de confianza de los consumidores. También contribuyó el fortalecimiento de la inversión de las empresas y el crecimiento de las exportaciones netas.

En la zona del euro, la actividad económica en el segundo trimestre del año se expandió a un ritmo de 2.3 por ciento.

En este sentido, los institutos centrales han expresado su confianza de que las condiciones monetarias acomodaticias seguirán contribuyendo a la mejoría del mercado laboral y a un eventual aumento en los salarios y en los precios. En la mayoría de las economías emergentes, las posturas monetarias han seguido siendo acomodaticias ante las menores presiones inflacionarias, registrándose incluso recortes en las tasas de interés de referencia en algunos países como Brasil, Colombia, Perú y Sudáfrica.

En este contexto, la expectativa de que los costos de financiamiento se mantengan bajos, aunado a un ambiente de baja volatilidad, propició que en los mercados financieros internacionales se notara una mayor intensidad por la búsqueda de mayores rendimientos a través de la recomposición de carteras de inversionistas institucionales hacia activos de mayor riesgo de mercado

A este respecto, destacó que durante el periodo las calificadoras Standard and Poor’s y Fitch Ratings modificaron de negativa a estable la perspectiva de la calificación crediticia de la deuda soberana del país.  

Así, se observaron caídas de alrededor de 12 puntos base (p.b.) en los instrumentos de corto plazo y aumentos en los títulos de mayor vencimiento de hasta 13 p.b.

México implícitas en la estructura de la curva de rendimientos anticipan que la tasa referencia permanecerá sin cambio hasta el mes de junio de 2018,

Esta expansión reflejó la trayectoria positiva de las exportaciones y del consumo privado, al tiempo que persistió la debilidad de la inversión.  

Derivado de la evolución reciente de la actividad económica, no se aprecian presiones significativas sobre los precios provenientes de la demanda agregada (Gráfica 20). Asimismo, si bien las condiciones en el mercado laboral continuaron estrechándose, de tal modo que dicho mercado parecería ya no tener holgura, no se perciben presiones salariales que pudieran afectar el proceso inflacionario.

...