La base monetaria

Existen diferentes mecanismos mediante los cuales la base monetaria puede variar, a los cuales haremos referencia a continuación.

1-. ¿Cómo se ve afectada la Base Monetaria a partir de esta situación particular?

La mayoría (por no decir todas) las divisas que ingresan al país entran por medio de las operaciones de PDVSA en el exterior. PDVSA de estas divisas entrega una parte al FONDEN, y como también tiene la necesidad de realizar también operaciones internas en Bs. (el pago de sus operaciones en el país, por ejemplo) acude al BCV (ya que es la institución que se encarga del cambio de la moneda) al cual le entrega $ a cambio de Bs (efectivo), con lo que paga sus gastos internos (sueldos, contratos, etc) y paga los impuestos al gobierno (ISLR, regalías y dividendos).

En el momento en que el BCV le entrega efectivo a PDVSA y este a su vez al gobierno y ambos (el gobierno y PDVSA) utilizan ese dinero para sus gastos, la base monetaria (compuesta de efectivo y los depósitos de los bancos comerciales en BCV) aumenta justo en la cantidad de Bs entregada a PDVSA por el BCV.

En Venezuela el ritmo de variación de la Base monetaria (y de la oferta monetaria por lo tanto) lo dicta el precio del petróleo, y que si este aumenta, también lo hace el numero de divisas que entra en el país y por lo tanto la cantidad de Bs que podrá cambiar PDVSA, al BCV.

El tipo de cambio también afecta la base monetaria, pues si hay una devaluación por ejemplo del 100%, por cada dólar que PDVSA le cambie al BCV ahora obtendrá el doble de Bs de lo que obtenía antes de la devaluación.

Es importante resaltar que al mismo tiempo que aumenta la base monetaria lo hace también las reservas internacionales.

2-. Qué pasa con la Oferta Monetaria si el FONDEN decide cambiar las divisas que posee a bolívares para financiar gastos en el país?

Si el BCV cambia los dólares que FONDEN recibe directamente de PDVSA, el balance del BCV no se afecta porque están aumentando sus reservas internacionales (activo) en la misma medida que aumenta el efectivo en manos del publico (su pasivo), en cuanto a la base monetaria (que por definición es el efectivo mas los depósitos a la vista) esta aumenta al final de la operación, por lo tanto también lo hace la oferta monetaria.

Además hay otra forma en que el FONDEN puede obtener Bs, el BCV mantiene un nivel constante de reservas internacionales (divisas que provienen de PDVSA y que ya fueron cambiadas a Bs.) y entrega sus reservas excedentarias al FONDEN. Ahora bien si el FONDEN, al igual que en el caso anterior, decide que va a cambiar esas divisas por Bs. Debe recurrir al BCV, el cual le entregara

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