LAS ETAPAS DE LA UNION ECONOMICA Y MONETARIA

TEMA 2. POLÍTICA MONETARIA

2.LAS ETAPAS DE LA UNION ECONOMICA Y MONETARIA

Antecedentes, nacimiento y consolidación se pueden dividir en 3 etapas:

1. 1978, nacimiento del sistema monetario europeo, SME y la unión monetaria UME. Tratado de la UE (Maastrich), incluye protocolos sobre el SEBC. (sistema europeo bancos centrales)
2. 1994, creación del instituto europeo IME. 1997 pacto de estabilidad y crecimiento.
3. 1999, establecimiento sistema  tipos de cambio irrevocables y paridad euro con monedas nacionales. 1998, BCE forma el Eurosistema.

Funciones:

SME: régimen coordinado tipos de cambios para su estabilidad con objeto de reducir inflación. Creacion ecu.

IME: institución puente de BCE

Condiciones económicas de un país para incluirse en la eurozona:

1. Estabilidad de precios
2. Situación finanzas publicas
3. Tipos de cambio e interés largo plazo
4. Compatibilidad de la legislación nacional y estatutos bancos centrales con la normativa del Eurosistema.

3. MARCO INSTITUCIONAL DE LA POLITICA MONETARIA Y MECANISMOS DE RESOLUCION DE LA CRISIS.

-Funciones BCE: sede Frankfurt, personalidad jurídica propia, independiente, sus funciones dimanan del tratado europeo y de sus estatutos. Las decisiones del BCE obligan a personas físicas y jurídicas y estados. Prevalecen sobre la normativa y disposiciones nacionales. Organo rector de mas alta capacidad de decisión. Adopta las medidas de política monetaria en función de la coyuntura que atraviesa la eurozona. Estan representados todos los BC que han adoptado el euro y juntos forman el Eurosistema.

Los bancos centrales son los encargados de realizar las actuaciones precisas.

EL BCE rinde cuentas al parlamento europeo y al consejo.

-Mecanismos resolución crisis: 2009, se formulan recomendaciones para mejorar el marco de estabilidad financiera. Comisión crea JERS (junta europea riesgo sistémico) como responsable de la gestión macroprudencial.

Se crea a nivel mundial el FSB (consejo estabilidad financiera)

2011, se crea el MEDE (mecanismo europeo de estabilidad)

Funciones JERS:

1. Vigilancia solvencia emisores soberanos
2. Análisis dificultades de bancos para pedir créditos
3. Seguimiento debilidades en senda de crecimiento PIB de estaos miembros

Funciones MEDE

1. Organismo permanente de gestión de crisis
2. Prestar ayuda en forma de prestamos a países unión
3. Se nutre de fondos aportados por países miembros y emisión valores
4. Es el principal mecanismo de gestión de crisis de la eurozona

4.FUNDAMENTOS PARA LA ELABORACION DE LA POLITICA MONETARIA EN LA EUROZONA

-La política monetaria europea especifica que su objetivo primordial es la estabilidad de precio y sin perjuicio de este objetivo, el apoyo de políticas generales de la UE. Claro orden de prioridad.

-La estabilidad de precios a medio plazo tiene que ser inferior y cercanas al 2%. Este objetivo proporciona protección frente a la deflación al mismo tiempo que garantiza la capacidad adquisitiva.

.Otras estrategias políticas : FED debe procurar al mismo tiempo el objetivo de inflación y un crecimiento económico sostenible.

-Diferencias de actuación del BCE con otros bancos centrales: el BCE realiza continuamente una evaluación de los posibles riesgos sobre precios, utilizando análisis monetario y económico. Esta consideración del entorno económico y no solo del nivel de inflación es lo que lo diferencia de otros bancos centrales.

-Agregado M3, utilizado por el BCE, mantiene relaacion con la demanda de dinero y la evolución de la inflación a futuro. El BCE utiliza como base de partida la siguiente ecuación:

         M=       YR+     P -      v          M crecimiento monetario    YR crecimiento pib[pic 1][pic 2][pic 3][pic 4]

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