Politica Monetaria

POLÍTICA MONETARIA APLICADA EN MÉXICO EN LOS ÚLTIMOS 13 AÑOS

La política monetaria es el conjunto de acciones que el Banco de México lleva a cabo para influir sobre las tasas de interés y las expectativas inflacionarias del público, a fin de que la evolución de los precios sea congruente con el objetivo de mantener un entorno de inflación baja y estable. Al procurar el objetivo de mantener un entorno de inflación baja y estable, el Banco de México contribuye a establecer condiciones propicias para el crecimiento económico sostenido y, por lo tanto, para la creación de empleos permanentes.

Los tipos de política monetaria que toman las autoridades del Banco de México pueden ser expansivas, restrictivas y neutras.

En México se lleva a cabo una política monetaria restrictiva desde hace casi 20 años.

Actualmente, ha quedado claro tanto en círculos académicos como entre las autoridades monetarias alrededor del mundo, que la mejor contribución que la política monetaria puede hacer para fomentar el crecimiento económico sostenido es procurando la estabilidad de precios. Por tanto, en años recientes muchos países, incluyendo a México, han reorientado los objetivos de la política monetaria de forma que el objetivo prioritario del banco central sea el procurar la estabilidad de precios. Este objetivo se ha formalizado, en la mayoría de los casos, con el establecimiento de metas de inflación en niveles bajos.

En un contexto de presiones inflacionarias una restricción monetaria puede interpretarse como una acción que refuerza el compromiso del Banco Central con el objetivo de una inflación baja y estable, por lo que puede contribuir a moderar las expectativas de inflación.

Otra de las medidas de la política monetaria restrictiva es el aumento de las tasas de interés para qué resulte más caro adquirir un préstamo. Ante ello, el menor monto de crédito contratado contribuye a moderar el gasto en la economía y con ello las presiones de demanda agregada sobre los precios. . La disminución del consumo y la inversión se traduce a su vez en una disminución en la demanda agregada y consecuentemente en una menor inflación.

Anteriormente la aplicación de la política monetaria restrictiva no sólo aceleró el ritmo del ajuste de nivel de precios a la baja, sino que incluso ayudó a incrementar la producción y los niveles de empleo. Por esta razón fue bien vista la actuación del Banco de México por casi todos los sectores de la sociedad (consumidores, empresarios, académicos, políticos, analistas).

A pesar de esto es evidente que en materia de empleo la política económica actual no ha sido

efectiva, por lo que resulta oportuno analizar todas las posibles causas de esa ineficacia con el objeto de proponer medidas que puedan mejorar el desempeño económico del país en esta delicada materia.

Puesto que la política monetaria restrictiva empieza a tener efectos negativos sobre la producción y el empleo, los diferentes sectores de la sociedad (consumidores, empresarios, académicos, políticos, analistas) podrían cuestionar el actual manejo de la política monetaria por parte del Banco de México a través de restringir la liquidez en el mercado de dinero.

Por tal razón, considero qué es conveniente que el Banco de México pueda modificar, en el corto plazo, su manera de ejecutar la política monetaria

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