Presentacion De Juleidy

a) Las personas son racionales, piensan sólo en ellos y su meta es rentabilidad. Mi comentario: La realidad es que no somos racionales, somos dominados por los estados de ánimo y sentimientos, somos parcialmente racionales. Lo peor es que en esos momentos extremos cuando debiera de primar la racionalidad, las emociones toman el control. Mientras que en escenarios calmos que son practicamente irrelevantes la racionalidad prima. Hemos hablado acá que muchas empresas no tienen como fin último la rentabilidad, hay conflictos o problemas de agencia. Buscan otras variables a maximizar: tamaño, market share, etc.

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b) Todos los inversionistas son iguales. Mi comentario: todos no tenemos acceso a la misma información y usamos el mismo modelo matemático para tomar decisiones. Según la ortodoxia somos todos tomadores de precio y no hacedores del mismo. En la realidad ocurre lo contrario. Pregunten a cualquier trader de securities (a caso los mercados más eficientes) el supuesto y seguramente soltará una carcajada.

c) Los cambios son continuos. Mi comentario: los practicantes podemos dar miles de evidencia que los precios tienen saltos aleatorios y no se comportan linealmente. A veces el movimiento de 1 a 10 no tiene que pasar antes por 2 o 5. Hay días que los mercados literalmente pasan de 1 a 10.

d) Los Cambios de precios siguen un movimiento browniano con independencia, estacionariedad y normales. Mi comentario: los precios no son independientes lo que pasa hay afecta mañana, los mercados tienen memoria. La estacionariedad que es decir, que lo que causa el movimiento de los precios se mantiene siempre haciendolo. Los mercados a veces se mueven por miedo, otras por codicio, otras veces fundamentalmente, otras técnicamente, otras porque simplemente alguien se equivocó en una órden. El mundo es mucho más complejo. Y sobre la distribución normal, hemos tratado ampliamente de ello en este blog.

Una de las razones por la fascinación sobre el Keynes y que por ello se convirtió en la corriente más influyente es por que Keynes habiendo sido trader y uno de los primeros administradores de Hedge funds, pudo derivar un diagnóstico sobre la economía mucho más real. No crei en esos supuestos. Entonces su teoría parte de observaciones reales y no fantásticas. Su receta es la que atacan los contrarios, no he visto un ataque bueno a sus supuestos todavía.

Los que dicen que la autoregulación parten de la bondad del ser humano es decir, casi ángeles. Los modelos de behavioral economics, la discplina más de moda en nuestra profesión ha comprobado que la naturaleza humano tiene serios fallos en la manera de abordar problemas bajo incertidumbre. Entonces mientras no estemos todos en el cielo, mejor partamos de lo realista para mejorar.

OJO: no caer

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