CONTAMINACIÓN EN SANTIAGO

ARTÍCULO SELECCIONADO DE LA SERIE COLECCIONABLE “MANAGEMENT EN FINANZAS”

En la mayoría de las aplicaciones de las técnicas de análisis de inversiones o valor actual, no conocemos los flujos de caja futuros, sino que debemos estimarlos o predecirlos. Sin embargo, en muchos casos la utilidad constituye un mejor punto de partida para predecir los flujos futuros.

EJEMPLOS DE EMPRESAS:

(1) Madurez S.A.:

- Una organización madura, estable y próspera.

- En el caso de las empresas estables y prósperas, las utilidades y el flujo de caja libre tienen una magnitud similar, y son igualmente adecuados para predecir el futuro.

(2) Crecimiento SL:

- Empresa cuya actividad es rentable y registra un rápido crecimiento.

- Debido a la absorción de recursos por parte del capital circulante en rápida expansión, el flujo de caja de operación no llega ni siquiera a cubrir el servicio de deuda y los impuestos, de modo que el flujo de caja libre es negativo. En un caso como este, no parece lógico esperar a que el futuro se parezca al pasado. La rápida expansión de crecimiento no puede continuar indefinidamente. El flujo de caja libre actual no es una buena predicción de los flujos de caja futuros

- En cambio, la magnitud de la utilidad gurda mejor proporción con el costo de las ventas y las amortizaciones, ya que se miden a lo largo de todo el ciclo de explotación, independientemente del momento en que se encuentre en la práctica.

(3) Declive Corp:

- Está experimentando un rápido retroceso.

- El flujo de caja no refleja los resultados de las actividades de la empresa que ésta pueda replicar. Más bien reflejan básicamente la liquidación de activos, algo que sólo puede hacerse una vez. En cambio la utilidad refleja el empeoramiento de la situación de la empresa con mayor fidelidad.

 El flujo de caja es la suma neta de los flujos de entrada y salida de fondos durante un período determinado, independientemente de la situación en que se encuentren los diferentes ciclos de explotación de las empresas.

 Los beneficios reflejan la suma neta de los flujos de entrada y salida de fondos derivados de los ciclos de explotación ya completados por la empresa, independientemente de cuando se produzca el flujo de caja.

 Las entradas y salidas de fondos impulsan el ciclo de explotación.

 La utilidad mide los resultados que la empresa puede replicar, esto es, volver a obtener en el futuro.

 En los casos en que las predicciones son difíciles, la utilidad puede ser más útil que el flujo de caja actual para

...