PARTICIPACIÓN DEL BANCO DE MÉXICO Y LAS RESERVAS NACIONALES

MÉXICO ANTE LA VOLATILIDAD

OMAR ELIAS DURÁN SUÁREZ

MERCADOS FINANCIEROS

CARRERA: NEGOCIOS INTERNACIONALES

UNIVERSIDAD PRIVADA DE LA PENINSULA

ÍNDICE

INTRODUCCIÓN………………………………………………………………………. 3

EL PAPEL DESEMPEÑADO POR EL BANCO DE MÉXICO ANTE LA VOLATILIDAD………… 4

COMPORTAMIENTO DEL DÓLAR/PESO 2015………………………………………………………5

PARTICIPACIÓN DEL BANCO DE MÉXICO Y LAS RESERVAS NACIONALES……………….6 Y 7

CONCLUSIONES Y BIBLIOGRAFIA……………………………………………………………………8

INTRODUCCION

Para empezar con éste trabajo, hay que mencionar que durante 2015, la moneda mexicana, al igual que otras divisas de economías emergentes, se depreció frente al dólar ante los elevados niveles de volatilidad registrados en los mercados financieros internacionales. Se dice que ésta incertidumbre internacional fue motivada por especulación acerca de la alza en las tasas de interés de Estados Unidos.

Más que nada, la intervención que tuvo el Banco de México para controlar la volatilidad del dólar, realmente fue la aplicación de un mecanismo de subasta, el cual detallaré más adelante. Pero para recordar, sabemos, y se hizo conocer durante todo el año acerca de éste mecanismo, sobretodo en la noticias, periódicos, etc.; que en virtud de que continuaba la volatilidad en los mercados financieros internacionales y para prevenir que presiones adicionales pudiesen perturbar el funcionamiento ordenado del mercado cambiario se consideraba oportuno establecer un mecanismo mediante el cual se reduzca el ritmo de acumulación de las reservas internacionales del Banco de México durante tres meses. De ésta forma se determinó que una parte de la acumulación de dólares para el próximo año se vendiera en el mercado cambiario. Por lo anterior se anunciaron las siguientes modificaciones a su política de intervención en el mercado cambiario:

• A partir de marzo de 2015 se iniciaría una venta diaria de 52 millones de dólares a través de un mecanismo de subastas instrumentado por el Banco de México.
• Adicionalmente, se continuarían subastando diariamente dólares a un tipo de cambio mínimo de uno punto cinco por ciento superior al tipo de cambio del día hábil inmediato anterior. El monto a subastar a través de este mecanismo es de 200 millones de dólares por día.

Este mecanismo permaneció vigente hasta casi el final del año, a finales de noviembre.

EL PAPEL DESEMPEÑADO POR EL BANCO DE MÉXICO ANTE LA VOLATILIDAD.

Banxico participa, junto con otras autoridades financieras, en la regulación de intermediarios financieros. Por ejemplo, emite las reglas de capitalización de la banca y de las Casas de Bolsa, establece los límites de exposición al riesgo, hace provisiones, establece mecanismos de alertas tempranas y da medidas correctivas

En el mercado cambiario permite realizar pagos y operaciones de cobertura para actividades de comercio internacional, participando en la Comisión de Cambios junto con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público; esto con el objetivo de regular la posición en moneda extranjera de los bancos.

A través de su Comisión de Cambios, como bien mencioné, a principios del 2015, el mes de marzo, Banxico estableció vender diariamente 52 millones de dólares, sin importar que el peso estuviera pasando, o no, por un momento de alta volatilidad. La razón fue que las reservas internacionales estaban en sus máximos históricos y mediante esa venta se inyectaba liquidez al mercado.

Desde el 31 de julio, en medio de una fuerte depreciación del peso, llegando casi a 17 pesos por dólar, la cifra casi se cuadruplicó, quedando en una venta diaria de 200 millones de pesos. Se dijo también que desde inicios del 2015 el peso mexicano ha tenido una depreciación frente al dólar, causada por un fenómeno global que ha propiciado la apreciación de la divisa estadounidense.

Por esa razón, la Comisión de Cambios decidió incrementar el monto de las subastas de dólares en julio, a fin de mantener la estabilidad de la moneda mexicana. Esto ante los cambios esperados de la política monetaria de Estados Unidos, que incluyen el inminente inicio del ciclo de alza de tasas de interés.

Las acciones del Banco de México en los últimos meses son tan solo un ejemplo del papel primordial que juega en la regulación de los mercados financieros en México.

Hay quien cuestiona la venta de dólares de Banxico por el hecho de que ese tipo de operaciones no detiene el encarecimiento de la divisa norteamericana. ¿Y quién dijo que el propósito era detener el encarecimiento del dólar?

Como vimos en clase, el propósito y el gran resultado de esto era proveer de liquidez al mercado e impedir que operaciones de bajo volumen puedan impactar en el precio del dólar por falta de liquidez.

Pero, si resulta que el alza del dólar deriva de operaciones de decenas de miles de millones de dólares, obviamente las subastas no van a hacerles ni cosquillas, lo que no pretenden.

COMPORTAMIENTO DÓLAR/PESO DURANTE EL 2015

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En los primeros seis meses de 2015, el tipo de cambio continuó depreciándose frente al dólar, esto debido, principalmente, al fortalecimiento de la divisa estadounidense, dado un cierto repunte apreciable de su economía y por la expectativa de normalización de su política monetaria.  Se dice también que durante el 2015, fueron cinco los principales factores que han agitado a los inversionistas y han llevado al tipo de cambio a cotizar por arriba de los 17 pesos: la normalización de la política monetaria de la Fed, la incertidumbre en Grecia, la baja del precio del petróleo, la desaceleración en China y la falta de un sólido crecimiento en México.

Es cierto, como bien discutíamos muchas veces en clase, conforme Estados Unidos suba las tasas de interés, China mantenga signos de desaceleración, el precio del petróleo no suba y las reformas no den resultados claros, es de esperarse que el tipo de cambio se mantenga en niveles altos.

Claramente podemos ver que el segundo semestre fue muy volátil para México, el tipo de cambio aumentó bastante, pudiendo tener un aumento de hasta 1 pesos completo.

PARTICIPACIÓN DEL BANCO DE MÉXICO Y LAS RESERVAS NACIONALES

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